幣圈「降息利多」夢碎？摩根大通預測：Fed 今年「按兵不動」、明年 Q3 升息

當市場仍在熱議「降息何時到來」，摩根大通（JPMorgan Chase）卻預測，美國聯準會（Fed）今年將維持利率不變，下一步政策動向恐怕得等到 2027 年第三季度，而且到時候更可能是「升息」而非「降息」，與加密貨幣市場的主流預期形成強烈對比。

根據《路透社》報導，摩根大通指出，聯準會今年將把利率維持在 3.5% 至 3.75% 的區間「按兵不動」，並在 2027 年第三季升息 1 碼（25 個基點）。

然而，芝商所（CME）的 FedWatch 工具則顯示，交易員們正大舉押注今年至少會降息兩次、每次降 1 碼。不少加密貨幣分析師也抱持相同觀點，認為借貸成本下降，將重新點燃整體經濟與金融市場的風險偏好，有望利多比特幣。

FXTM 高級市場分析師 Lukman Otunuga 指出：「儘管 2025 年充滿挑戰，但隨著活躍供應量縮減及降息預期，比特幣可能會在 2026 年強勢反彈。」

幣圈多頭正將希望寄託在下一任聯準會主席身上。現任主席鮑爾（Jerome Powell）的任期將於今年 5 月屆滿，市場普遍預期接班人選將比鮑爾更偏鴿派。

摩根大通的升息預測，與 10 年期美債殖利率近來出現的技術型態不謀而合。該型態顯示，作為全球資產定價基準的 10 年期美債殖利率，未來一年內可能挑戰 6% 高位（目前約為 4.18%），若此情境成真，勢必對高估值資產與風險性投資形成不小壓力。

不過，摩根大通分析師也強調，如果勞動市場出現疲態，或通膨率顯著下降，聯準會仍有可能在今年晚些時候轉向。然而，根據去年 12 月最新的就業數據，美國失業率意外降至 4.4%，顯示勞動市場極具韌性。

這種強勁的基本面，已迫使高盛（Goldman Sachs）與巴克萊（Barclays）等投行修正預測，把降息時間點從原先預期的 3 月、 6 月，推遲到 9 月、 12 月。

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