Polygon Labs 收購重塑穩定幣及支付競賽對抗 Stripe

為了擴大其在加密支付領域的影響力,Polygon Labs 的收購行動預示著向全棧金融科技和穩定幣基礎設施的戰略轉變。

Polygon Labs 著手收購 Coinme 和 Sequence

Polygon Labs 是領先的以太坊擴容網路背後的區塊鏈開發商,已同意以超過 2.5 億美元的總價收購加密新創公司 Coinme 和 Sequence。然而,該公司並未透露每家公司的收購價格,或是對價方式是現金、股權還是兩者混合。

據 Polygon Labs 執行長 Marc Boiron 和 Polygon 基金會創辦人 Sandeep Nailwal 表示,這些交易旨在加速該網路的穩定幣策略。此外,這些收購還深化了 Polygon 在面向消費者的加密服務和核心基礎設施方面的佈局。

總部位於西雅圖的 Coinme 專門從事現金轉換為加密貨幣的業務,並以其圍繞加密 ATM 的合作夥伴關係而廣為人知。它還在美國各地持有廣泛的匯款許可證,這對於擴展合規支付產品至關重要。同時,總部位於紐約的 Sequence 專注於區塊鏈基礎設施,包括開發者工具和可支援大規模應用的加密錢包。

在穩定幣技術棧挑戰 Stripe

Nailwal 表示,透過這些收購,Polygon 正直接與全球最著名的金融科技公司之一 Stripe 展開競爭。在過去一年中,Stripe 收購了一家穩定幣新創公司,購買了一家加密錢包公司,並支持了自己專注於支付的區塊鏈。這些舉措共同顯示出其擁有現在許多人所稱的穩定幣技術棧每一層的雄心。

Stripe 的模式涉及控制從處理交易的伺服器到用戶最終保存其數位資產的帳戶的所有環節。然而,Polygon 正從相反的方向來構建技術棧:它已經營運著一個可互通的區塊鏈網路,現在正在其之上添加受監管的支付和基礎設施新創公司。

「某種程度上這是反向的 Stripe,」Nailwal 在描述 Polygon 的穩定幣推進時表示。Stripe 首先收購了其穩定幣和錢包目標,然後投資於自己的區塊鏈。相比之下,Polygon 長期維護其基於 Ethereum 的網路,現在正在整合能夠將其擴展到主流金融服務的公司。「Polygon Labs 正在成為一家完整的金融科技公司,」他補充道。

穩定幣的監管順風

這一戰略轉變的時機並非偶然。支付業務的擴展正值穩定幣重新受到關注之際,這些數位代幣與現實世界資產(如美元)掛鉤。此外,在川普總統於七月簽署監管這些代幣的新法案後,該行業獲得了重大推動。

在該立法之後,從金融科技公司、大型科技公司到銀行,各類機構都宣布了推出自己穩定幣的計劃。支持者認為,這些代幣可以提供比傳統支付軌道更快、更便宜且更具可程式化的替代方案,而傳統支付系統仍然嚴重依賴數十年前設計的基礎設施。

Polygon Labs 的網路作為 Ethereum 之上的擴容層運作,正在定位自己以捕捉這一勢頭。該項目因在 2021 年和 2022 年 NFT 熱潮中的核心作用而聞名,並已穩步實現多元化。在過去一年中,它加速了在支付領域的投資,包括聘請前 Stripe 加密貨幣主管 John Egan 以加強其領導團隊。

價格猜測和對 CoinDesk 報導的反駁

Coinme 交易是 Polygon 支付擴張中最引人注目的部分。行業媒體 CoinDesk 報導稱,該收購的估值介於 1 億美元至 1.25 億美元之間。如果準確,該範圍將表明,根據總體金額,Sequence 的隱含價格落在 1.25 億美元至 1.5 億美元之間。

然而,Polygon Labs 執行長 Boiron 堅決否認了該報導。「CoinDesk 在那篇文章中寫的幾乎所有內容都是錯誤的,」他說,但沒有提供替代估值。不過,他也沒有澄清所引用的任何範圍是否準確,使得交易的最終結構仍不透明。

這種缺乏細節的情況凸顯了加密支付基礎設施和開發者平台市場的競爭激烈程度。買家和賣家通常對估值保密,特別是當收購是更廣泛的多年戰略的一部分而非孤立交易時。

Coinme 的法律挑戰和合規態勢

圍繞 Coinme 的監管問題也引起了關注。在 2025 年,加州和華盛頓州的監管機構針對該公司的涉嫌違規行為,包括未能阻止客戶每天從關聯的加密 ATM 提取超過 1,000 美元。華盛頓州當局最初對 Coinme 發出了停止令。

然而,華盛頓州監管機構在追查該新創公司約一個月後同意暫緩該命令,給予 Coinme 解決合規問題的機會。此外,該公司的匯款許可證網路表明,即使面臨執法行動,它也在監管許可方面進行了大量投資。

Boiron 表示他對法律歷史並不擔心。「我認為他們遠遠超出了要求,」他在提到 Coinme 的合規制度時說。「在後端,他們處理限制用戶風險的方式,我認為是最先進的。」這一立場表明 Polygon 將 Coinme 的系統視為資產而非負債。

在 Polygon 上整合基礎設施和支付

從戰略上講,這些舉措將持有許可的現金轉加密服務和區塊鏈基礎設施整合在一個生態系統中。透過結合 Coinme 重合規的零售業務與 Sequence 的開發者工具和錢包技術,Polygon 可以為構建支付和金融應用的合作夥伴提供更完整的技術棧。

在這種情況下,該公司希望最新的 Polygon Labs 收購將幫助其服務面向消費者的金融科技公司和需要可靠、受監管的穩定幣軌道訪問的企業客戶。此外,這種整合可以將 Polygon 定位為傳統金融和鏈上結算之間的關鍵中介。

與在現有支付帝國之上疊加穩定幣功能的 Stripe 不同,Polygon 正在將區塊鏈優先的架構向外擴展到主流金融用例。如果監管機構保持支持立場,用戶對數位美元的需求持續增長,加密原生網路與大型金融科技公司之間的競爭可能會加劇。

總體而言,Polygon 收購 Coinme 和 Sequence 標誌著其在受監管的穩定幣支付、更緊密的錢包和基礎設施整合方面的決定性押注,以及與 Stripe 在數位貨幣未來展開的長期競爭。