Bitdeer 管理算力達 71 EH/s！擠下 MARA 成「全球最大比特幣礦商」

全球比特幣挖礦版圖似乎正迎來新一輪洗牌，根據最新營運數據，由吳忌寒領軍的 Bitdeer（比特小鹿，Nasdaq: BTDR），管理總算力已超越長期霸主 MARA Holdings（Nasdaq: MARA），躍升為全球規模最大的比特幣礦業巨頭。

截至去年 12 月底，Bitdeer 報告的「管理總算力（Total Hash Rate Under Management）」已達到驚人的 71 EH/s（包含 55.2 EH/s 的自營算力及託管設備）。相較之下，MARA 目前的運行算力（Energized Hashrate）約為 61.7 EH/s 。

不過，市場也留意到，Bitdeer 所使用的「管理算力」概念，是否能與 MARA 的「運行算力」完全對等比較，仍有討論空間。

Bitdeer 能在短時間內完成逆襲，關鍵在於自主研發的 SEALMINER 挖礦晶片已進入大規模部署階段，大幅推升產量，協助公司在 2025 年 12 月單月挖出 636 枚比特幣，較 2024 年同期的 145 枚成長近 4.3 倍。

最新數據顯示， SEAL04-1 晶片在低電壓下的能效比僅為 6-7 J/TH，顯著優於 MARA 整體礦機隊平均的 19 J/TH 。雖然兩者計算基準不盡相同，但 Bitdeer 在省電與獲利空間的優勢已呼之欲出。

面對比特幣獎勵減半後的生存壓力，各大礦廠紛紛轉向利潤更高的 AI 與高性能運算（HPC）領域，而 Bitdeer 正是這場轉型的急先鋒。

VanEck 研究主管 Matt Sigel 指出，截至 12 月底，Bitdeer 算力為 71 EH/s（約占全網算力的 6%），環比增長 18% 、同比增長 229% 。他說：「和其他礦商一樣，Bitdeer 幾乎是挖多少就賣多少，甚至賣得更多，目的就是為了籌資推動 AI 轉型。」

目前為止，Bitdeer 已在加拿大、衣索比亞、挪威，以及美國 俄亥俄州、田納西州、華盛頓州等至少 8 處地點擴張 AI 基礎設施。

相較之下，MARA 的策略顯得更為保守，該公司擁有 18 座資料中心，主要使用比特大陸（Bitmain）的螞蟻礦機（Antminer）。雖然公司也開始布局 AI 業務，但核心策略仍以「囤幣」為主，目前持有超過 5.5 萬枚比特幣，僅次於 Strategy，持幣量在全球上市公司中排名第二；反觀 Bitdeer 則僅持有 2,000 枚比特幣。

Bitdeer 由比特大陸（Bitmain）共同創辦人吳忌寒於 2020 年創立。雖然在 2025 年第三季營收大漲 173.6%，但由於 AI 部署進度未達預期，一度令投資人感到失望。

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