Bitcoin 接近 $98K:需求能否吸收長期持有者的供應?

Bitcoin 以穩定的強勢展開新年,創下兩個更高的高點並短暫觸及 98,000 美元區域。在數月震盪行情後,此舉改善了市場情緒。不過,這波漲勢現已到達過去多次壓制上漲空間的價格區間,使市場處於重要的決策點。

Glassnode 分享的數據顯示,Bitcoin 處於 2025 年 4 月至 7 月期間長期買家所持有的狹窄區間內。這意味著該資產在上一個市場週期的高點附近面臨賣壓。在從 11 月低點反彈後,漲勢在 93,000 美元至 110,000 美元之間反覆遭遇阻力。

長期持有者成本基礎熱圖顯示,一旦價格進入此區間,反彈便無法持續。賣方持續介入,阻止趨勢明確復甦。這個區間將過去的週期區分為修正和持久的牛市。Bitcoin 再次檢驗需求是否足夠強勁,以吸收早期以更高價格買入的持有者的供應。

信心取決於短期持有者支撐

隨著較舊幣種的賣壓回歸,市場關注點集中在短期持有者成本基礎——約 98,300 美元。這是較新買家支付的平均價格,通常充當信心指標。維持在此水平之上意味著近期需求足夠強勁,能讓人們保持獲利狀態。

從歷史上看,Bitcoin 必須重新站上並維持在此水平之上,才能建立更高的上升趨勢。如果做不到,買家往往會退縮,並在任何價格下滑時賣出。在這種情況下,在橫向盤整中維持在 98,300 美元水平之上,對於延續上漲動能和避免回落至區間震盪模式至關重要。

賣壓放緩,需求成為焦點

然而,長期持有者雖然仍在賣出,但速度確實放緩了。目前每週約有 12,800 BTC 實現獲利,遠低於週期早期每週超過 100,000 BTC 的水平。這種放緩的結果意味著人們正在獲利了結,但並不急於如此。

與此同時,機構資金似乎正在穩定。現貨 Bitcoin ETF 在數月資金流出後再次轉為正值,成為穩定的需求來源。部分交易所數據也顯示現貨活動改善,Binance 恢復淨買入,而 Coinbase 的賣壓正在減輕。

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