南韓建立區塊鏈證券法律框架

立法者和監管機構並未將代幣化資產視為邊緣創新,而是制定規則將其定位為現有資本市場的自然延伸。

區塊鏈證券獲得法律綠燈

這項轉變源於南韓國會批准的立法修正案,該修正案更新了《資本市場法》和《電子證券法》。這些修訂共同正式承認在分散式帳本技術上發行和記錄的證券,消除了長期以來限制機構採用的灰色地帶。

在修訂後的框架下,合格發行人可以直接在基於區塊鏈的帳本上發行證券,而投資者可以通過受監管的經紀商和金融中介機構進行交易。通過將代幣化資產歸類為投資合約證券,立法者確保它們納入熟悉的監管結構,而非創建全新的資產類別。

整合而非顛覆

南韓監管機構已明確表達其意圖。代幣化並非要取代現有的市場基礎設施,而是要加強它。金融服務委員會(Financial Services Commission)將分散式帳本視為現代化帳戶管理和交易處理方式的途徑。

通過使用共享帳本和智能合約,監管機構預期發行、結算和交易後流程將變得更加自動化和高效。這可以降低對帳成本、減少操作錯誤並提高透明度,同時仍將證券牢牢保持在受監管的環境中。

具有戰略意圖的延遲推出

儘管該立法已獲國會通過,但現在將提交國務會議,然後由總統頒布,這些步驟被廣泛視為形式程序。更值得注意的細節是時間安排。新規則預定於2027年1月生效,讓金融機構有數年時間建設基礎設施、測試平台並調整合規框架。

這種分階段的方法表明,政策制定者將穩定性和準備度置於速度之上,旨在避免市場混亂的同時仍能獲得長期利益。

代幣化框架與其他監管變革同時到來。南韓最近敲定了允許企業和機構投資者交易數位資產的規則,扭轉了近十年的限制。綜合來看,這些舉措標誌著區塊鏈技術謹慎但堅定地融入金融領域的更廣泛轉變。

全球背景和市場潛力

南韓的做法反映了日益增長的國際動力。在美國,監管機構已開始放寬指引以鼓勵機構實驗,而主要金融參與者已在部署實際的代幣化產品。例如,JPMorgan已在Ethereum上推出了代幣化貨幣市場基金。

市場預測凸顯了各國政府為何關注此事。Boston Consulting Group估計,到本世紀末,南韓的代幣化證券市場可能達到約2,490億美元。在全球範圍內,Standard Chartered預期代幣化資產將在2028年增長到2兆美元的市場規模。

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文章《南韓為基於區塊鏈的證券建立法律框架》首次出現在Coindoo。