Coinbase 向特定用戶推出股票交易功能,推動「一體化」平台發展:報導

Coinbase 已開始向有限的用戶群推出股票交易服務,該交易所正追求其成為「萬能交易所」的願景,將加密貨幣、股票和替代市場整合在一個平台上。

此舉使 Coinbase 與 Schwab 和 Fidelity 等傳統券商以及主要競爭對手 Robinhood 展開直接競爭,後者多年來一直提供股票和加密貨幣的混合交易服務。

執行長 Brian Armstrong 在最近接受《財富》雜誌採訪時為這個時機辯護,稱隨著金融資產遷移到區塊鏈基礎設施,該公司已具備領導地位。

「我們擁有深厚的加密貨幣專業知識。我們是加密貨幣領域最值得信賴的品牌,」Armstrong 表示,並補充說 Coinbase 旨在連接傳統金融與加密貨幣,同時推進代幣化股票。

股票服務透過傳統管道推出

該交易所目前透過傳統方式提供股票,使用 Apex Fintech Solutions 進行後端操作,並計劃在未來幾週內向所有客戶開放。

Armstrong 承認,完全代幣化的股票(即股票直接在區塊鏈上發行,並具有股息和投票權等權利)仍需數年時間,並需要與 SEC 進行廣泛協調。

「我認為最有趣的[產品]是代幣化資產,其底層真正實現一對一的對應,」Armstrong 表示。

他預測這一轉變將在兩年內開始,可能首先從較新的公司開始,然後成熟企業才會採用區塊鏈進行股份管理。

根據 rwa.xyz 的數據,代幣化股票的月度轉帳交易量在 30 天內增加了約 19%,達到約 24.1 億美元,這推動了這一舉措。

雖然 Robinhood 和 Kraken 已在特定司法管轄區上市代幣化美國股票,但 Coinbase 計劃自行發行這些產品,而非透過外部合作夥伴。

本月稍早,Armstrong 在 X 平台上的貼文中概述了 2026 年的三個優先事項,包括在全球建立萬能交易所、擴大穩定幣和支付規模,以及透過開發者工具、Base 區塊鏈和消費者應用程式將用戶帶到鏈上。

「目標是讓 Coinbase 成為全球第一的金融應用程式,」他寫道,並指出在產品質量和自動化方面進行了重大投資。

擴展範圍超越股票,延伸到預測市場,Coinbase 與聯邦監管平台 Kalshi 合作,提供涵蓋經濟、政治、體育和科技的事件合約。

11 月洩露的截圖顯示,Coinbase 品牌的預測介面支援透過該交易所的衍生品部門 Coinbase Financial Markets 進行 USDC 或 USD 交易。

監管摩擦為擴展蒙上陰影

Armstrong 更廣泛的立法議程遭遇波折,他撤回了 Coinbase 對參議院銀行委員會加密貨幣市場結構法案草案的支持,警告該法案將對代幣化股票實施「事實上的禁令」,限制穩定幣獎勵,並削弱 CFTC 的權力。

「我們寧願沒有法案,也不要一個糟糕的法案,」Armstrong 在 X 上發文,導致標記程序延期,談判仍在繼續。

爭議部分集中在限制穩定幣收益的條款上,銀行認為這可能模糊與存款產品的界限。

Armstrong 指責銀行利益集團影響了這些限制措施,這將削減 Coinbase 與穩定幣獎勵相關的收入來源。

主席 Tim Scott 表示,儘管遭遇挫折,談判仍將繼續。

「這項法案反映了數月的嚴肅兩黨談判,以及來自創新者、投資者和執法部門的真實意見,」Scott 表示,強調目標是制定保護消費者的明確規則,同時確保金融的未來在美國建立。

Citron Research 支持代幣化競爭對手 Securitize,同時指責 Coinbase 反對更明確的代幣化規則以保護其市場地位,從而加劇了衝突。

「他正在努力保護其穩定幣收益收入,同時抱怨代幣化股票的限制,」Citron 寫道,並認為寬鬆的框架將使 Securitize 等公司受益,該公司持有經紀自營商執照,已為包括 BlackRock 和 Apollo 在內的合作夥伴發行了超過 40 億美元的代幣化資產。

在受到批評後,Coinbase 股價下跌了近 4%。

Armstrong 此後採取了更和解的態度,但堅持認為草案需要進行重大修改才能獲得行業支持。

儘管如此,Coinbase 仍保持樂觀。Coinbase 投資研究主管 David Duong 表示,監管清晰度的改善和機構參與的深化正在創造有利的條件。

「我們預計這些力量將在 2026 年複合增長,因為 ETF 批准時間縮短、穩定幣在貨銀對付結構中發揮更大作用,以及代幣化抵押品獲得更廣泛的認可,」Duong 在年終展望中寫道。