本週歐元保持堅挺,即使在川普總統因格陵蘭問題對歐洲各國政府重新發出貿易威脅之後。
壓力看起來是真實的,但市場反應保持冷靜。原因在於資本流動,而非政治。歐洲為美國市場提供了巨大份額的資金。
歐洲是美國最大的外國債權人。該地區各國持有約8兆美元的美國債券和股票。
這一數字幾乎是世界其他地區持有量的兩倍。德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos在週日的客戶報告中闡述了這一點。歐元得到了這種資金和槓桿平衡的支撐。
歐洲資本抑制關稅衝擊
Saravelos警告稱,西方聯盟面臨真正的壓力。他說:「在西方聯盟的地緣經濟穩定受到根本性破壞的環境中,不清楚為何歐洲人會願意扮演這個角色。」
他補充道:「過去幾天的事態發展有可能進一步鼓勵美元再平衡。」這些言論將市場風險與資金聯繫起來,而非關稅。隨著投資者權衡大西洋兩岸的風險敞口,歐元正在大幅拋售。
Saravelos表示,美國因格陵蘭問題而實施的新關稅可能推動歐洲加強政治協調。這種動態降低了本週出現持續貨幣壓力的可能性。
他還表示:「未來幾天需要關注的關鍵是歐盟是否會啟動其反脅迫工具。」據一位因政府規定而匿名發言的知情人士透露,法國總統Emmanuel Macron計劃要求採取這一步驟。
Saravelos說:「隨著美國淨國際投資部位處於創紀錄的負值極端水平,歐美金融市場的相互依存度從未如此之高。」
他補充道:「資本武器化而非貿易流動的武器化,將對市場造成最大的破壞。」
去年中國企業擴大了在跨境支付中對歐元的使用。該貨幣的結算量以2010年以來最快的速度增加。
國家外匯管理局的數據顯示,2025年支付金額增加了22.8%,達到1.18兆人民幣,即1,690億美元。
彭博社的計算與這些數字相符。2025年中國與歐盟之間的貿易額達到8,281億美元,較前一年增加了5.4%。國家外匯管理局數據顯示歐元
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資料來源: https://www.cryptopolitan.com/european-holdings-of-u-s-stocks-treasuries/
