紐約證券交易所準備推出全天候代幣化股票交易平台

透過其母公司洲際交易所，該交易所已宣布開發一個平台，旨在進行代幣化證券的交易和鏈上結算，但需獲得監管批准。紐約證券交易所並未將此定位為一項獨立的數位實驗，而是將該平台視為其現有市場基礎設施的自然演進。

該計劃反映了一種更廣泛的認知,即基於區塊鏈的系統可以與傳統市場保護措施共存。透過將該平台錨定在紐約證券交易所生態系統中,ICE 表明代幣化不再被視為資本市場的邊緣業務,而是證券發行、交易和結算方式的潛在升級。

代幣化交易平台的設計運作方式

在技術層面,該平台結合了紐約證券交易所的 Pillar 撮合引擎與基於區塊鏈的交易後系統。這種混合結構旨在保留傳統交易所的性能、可靠性和公平性標準,同時引入數位市場原生功能。這些功能包括全年無休交易、近即時結算、直接以美元計價的訂單,以及基於穩定幣的資金籌措。

重要的是,該系統正在建立多鏈支援以進行結算和託管,隨著區塊鏈標準的演進提供靈活性。對該場所的訪問將保持非歧視性,透過合格的經紀交易商進行分銷,使其與現有市場結構原則保持一致,而非創建一個封閉或加密貨幣原生市場。

具有完整股東權利的代幣化股票

紐約證券交易所計劃的核心要素是可互換性。在新場所交易的代幣化股票在經濟上將等同於傳統發行的證券。代幣化股票的持有者仍將獲得股息並保留治理權,強調這不是一個獨立的資產類別,而是同一底層所有權的新數位表現形式。

該平台還設計為同時支援兩種模式:已發行股票的代幣化版本和以數位形式原生發行的證券。這種雙重方法允許發行人嘗試鏈上發行,同時保持與現有股票市場的兼容性。

清算、抵押品以及邁向全年無休市場的推動

代幣化證券平台符合 ICE 更廣泛的數位策略,其中包括為持續交易準備其清算基礎設施。當今市場最大的限制之一是全天候全球交易需求與有限銀行營業時間之間的不匹配。ICE 正透過探索代幣化抵押品和數位貨幣的整合來解決這一問題。

為支持這一轉變,ICE 正在與 BNY 和 Citi 等主要金融機構合作開展代幣化存款業務。這些存款將允許清算會員在傳統銀行營業時間之外以及跨多個司法管轄區和時區轉移資金、滿足保證金要求並管理流動性。

這對市場和投資者意味著什麼

如果獲得監管機構批准,紐約證券交易所平台可能會實質性地改變股票市場的運作方式。鏈上結算有潛力降低交易對手風險、縮短結算週期,並釋放目前鎖定在多日清算流程中的資金。隨著時間推移,這可能會降低系統性風險,同時提高資金效率,尤其是在市場壓力時期。

全年無休股票交易的推出也挑戰了關於市場時間、流動性形成和價格發現的長期假設。雖然採用可能會從機構參與者開始,但該模式可能會逐漸影響全球市場未來如何構建交易訪問和結算。

領導層發出長期結構性轉變的信號

紐約證券交易所集團總裁 Lynn Martin 將此舉描述為該交易所再造歷史的延續,強調完全鏈上解決方案必須與強有力的監管標準和投資者保護相結合。從 ICE 的角度來看,策略計劃副總裁 Michael Blaugrund 將代幣化證券描述為直接在鏈上運營交易、結算、託管和資本形成的關鍵一步。

綜合來看,這些聲明表明該項目的目標不是短期顛覆,而是為全球市場基礎設施的漸進轉型奠定基礎。

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