2026年1月20日,加密貨幣市場經歷了一場劇烈的去槓桿事件。超過182,000名交易者的倉位被強制平倉,清算總額超過10.8億美元。隨著比特幣和以太坊期貨交易者遭遇連鎖追加保證金,多頭倉位幾乎承擔了所有損失。
在全球總體經濟壓力加劇和數位資產技術面疲軟的情況下,交易者目前正面臨更高的槓桿。
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創紀錄清算重創槓桿交易者
根據CoinGlass數據,在截至1月20日的24小時內,182,729名交易者被清算,總損失達10.8億美元。大部分為多頭倉位,總計10.8億美元,而空頭清算則遠低於此,僅為7,967萬美元。
比特幣的多頭清算額為4.2706億美元,以太坊緊隨其後,為3.7447億美元。Bitget上最大的單筆清算涉及一個價值1,352萬美元的BTCUSDT_UMCBL倉位。主要交易所報告了重大損失:Hyperliquid的多頭清算額為1.3239億美元,Bybit為9,135萬美元,幣安在四小時內為6,408萬美元。
當保證金不足以彌補損失時,交易所會關閉交易者的槓桿倉位,這就是清算。當價格朝著高槓桿倉位的反方向移動時,交易所會自動出售抵押品,導致連鎖反應,因為每次清算都會推低價格並觸發進一步的追加保證金。
知名交易者遭受重創。知名投資者Machi Big Brother在一天內遭遇五次清算。他的總損失達到了2,418萬美元,而他剩餘的2,200枚ETH(價值667萬美元)如果以太坊跌至2,991.43美元,將面臨進一步風險。
技術面疲軟和市場壓力訊號
除了價格下跌之外,多項市場指標顯示出明顯的壓力。技術分析發現,大多數山寨幣的日相對強弱指數(RSI)低於50,這是持續賣壓的訊號。RSI的範圍從0到100;低於50的數值表示看跌情緒。
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技術指標顯示RSI低於50且清算比率升高。來源:Alphractal過去24小時內,市場大部分地區的清算與未平倉合約比率保持高位,顯示出明顯的去槓桿。該比率衡量被清算的未平倉倉位比例,在壓力和強制拋售期間會飆升。
這些反覆的清算已經耗盡了投資者資金,使交易者更難以較低價格重新進入市場。當最需要需求來穩定價格時,買家池萎縮,這可能導致自我強化的下行螺旋。
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全球流動性威脅上升加劇市場壓力
除了加密貨幣自身的挑戰外,總體經濟事件正在放大市場波動性。1月20日,日本債券市場出現劇烈變化:30年期日本政府公債(JGB)收益率跳升了25個基點至3.86%,而10年期收益率上升了8個基點至2.34%。這兩個數字都創下了日本主權債務的現代紀錄。
日本政府公債收益率大幅上升至創紀錄水平(來源:Ole S. Hansen)收益率的這種變化具有深遠影響。數十年來,低日本收益率一直支撐著全球流動性,推動了套利交易,投資者以低利率借入日圓,投資於包括加密貨幣在內的高收益資產。
然而,日本收益率上升使得維持這些倉位的成本大幅增加了。因此,資金正在回流日本,遠離加密貨幣等風險較高的資產。日本央行的選擇有限:控制收益率可能會削弱日圓,而更緊縮的政策可能會扭曲市場或削弱信心。無論哪種方式,全球流動性狀況都在收緊。
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世界經濟論壇在達沃斯的政策討論可能會帶來更多監管不確定性,這也帶來了額外壓力。這項年度活動經常引發市場波動,特別是對加密貨幣而言,因為該資產類別在全球範圍內仍受到更嚴格的監管審查。
加密貨幣市場可能持續波動
技術面疲軟、槓桿交易者資金耗盡以及全球流動性收緊都指向持續的不確定性。隨著市場消化日本更高的收益率和達沃斯的任何訊號,短期波動性可能會增加。
高槓桿交易者仍然面臨風險。當情況惡化時,交易所會自動清算倉位以限制風險——通常會完全清空交易者的資金。加密貨幣社群將這種結果稱為"rekt",這是"wrecked"的俚語。
當清算和壓力比率較高時,有效的風險管理至關重要。然而,不利的條件和資金耗盡可能會限制買盤,使價格持續承壓,直到較低的價格吸引新資金或總體趨勢緩解。
未來幾天將揭示加密貨幣市場能否承受這場動盪,或者隨著全球金融狀況的變化是否會出現更多清算潮。
來源: https://beincrypto.com/crypto-liquidations-market-volatility-2026/
