RBI運用外匯交換以緩解流動性壓力，盧比創下歷史新低

根據路透社報導,印度儲備銀行(RBI)在過去兩天內進行了超過20億美元的美元/盧比外匯交換,以抵消現貨美元出售造成的流動性流失。

這些交易顯示央行旨在控制貨幣壓力,同時避免銀行系統流動性受到更嚴重的擠壓。

由於盧比面臨股票資金外流、與黃金進口相關的更高需求以及對沖活動增加的壓力,RBI已加強現貨市場干預。

該貨幣於週三下跌了0.8%,跌至歷史新低91.7425,凸顯市場波動性不斷累積的程度。

現貨美元出售收緊流動性

現貨美元出售可以幫助平緩盧比的過度波動,但它們也會從銀行系統中吸收盧比。當流動性狀況已經脆弱時,這變得更加重要。

儘管RBI購買債券並進行了早期外匯交換操作,但印度銀行系統流動性在最近幾週間歇性地陷入赤字。

一些銀行家表示,隨著現貨干預加劇,現金狀況承受了越來越大的壓力。

週三,銀行系統流動性陷入約600億盧比(6.554億美元)的赤字。

外匯交換增加盧比資金

美元/盧比買賣外匯交換是RBI抵消現貨干預對流動性影響的一種方式。

在此類交易中,第一筆交易在現貨日期結算,第二筆交易在未來日期結算,有助於補充盧比流動性,同時RBI繼續在現貨市場供應美元。

路透社指出,銀行家表示RBI在週二和週三進行了不同期限的外匯交換。雖然對整體規模的估計有所不同,但一位銀行家認為超過30億美元,其他估計則從約20億美元開始。

市場參與者表示,RBI定期在現貨干預的同時使用交換,但銀行家形容本週的買賣量與過去相比異常龐大。

交換降低對沖成本

RBI的交換活動也影響了對沖美元敞口的成本。

在貨幣疲軟時期,遠期溢價往往會上升,這是由更大的保護需求和更高的隱含借貸成本驅動的。

根據銀行家的說法,RBI的交換通過降低對沖成本幫助緩解了遠期溢價的上行壓力。

一年期美元/盧比溢價的隱含收益率在過去兩天下跌了約10個基點,週四進一步下滑。

這一轉變為管理貨幣風險的公司和投資者提供了緩解,特別是在盧比波動性增加且對沖需求保持高位的階段。

可能會進行更多交換

報告中一家私營銀行的資深財務官員表示,考慮到RBI在現貨市場干預的頻率以及持續的流動性稀缺,RBI可能需要定期進行買賣交換。

這一評論反映了RBI在管理貨幣波動時面臨的挑戰。

現貨干預可以幫助遏制盧比的劇烈波動,但除非得到外匯交換等措施的支持,否則也可能收緊現金狀況。

通過擴大交換操作,央行似乎試圖防止流動性壓力惡化,同時繼續應對由資金外流、進口需求和對沖活動驅動的盧比壓力。

該文章《RBI使用外匯交換緩解流動性壓力,盧比創歷史新低》首次發表於Invezz