泰國 SEC 擴大數位資產規範，涵蓋 ETF、期貨及網紅監管

重點摘要：

• 泰國證券交易委員會正準備推出加密貨幣ETF和受監管的期貨交易。
• 規則重點在於透過投資組合上限和持牌託管來限制風險。
• 更強的監管將涵蓋網紅、交易所和新數位產品。

泰國證券交易委員會正在為加密貨幣交易所交易基金制定正式規則。官員預計指引將於今年初發布。監管機構已原則上批准加密貨幣ETF。目前的工作重點在於投資限額和營運要求。官員表示，對受監管加密貨幣曝險的需求持續增長。

加密貨幣ETF讓投資者無需直接持有數位資產即可獲得曝險。投資者不需要管理錢包或私鑰。監管機構表示，託管問題仍是許多參與者的障礙。ETF改為依賴持牌託管機構。此結構遵循熟悉的投資模式。

官員計劃限制投資組合對數位資產的曝險。投資者可在多元化投資組合中配置最多5%。監管機構將此上限描述為風險控制措施。該指引適用於所有投資產品。當局表示，加密貨幣將與其他另類資產並列。

該框架還包括代幣化投資產品。官員表示，代幣化允許資產在現有規則下於鏈上運作。債券代幣仍是重點領域。金融機構將透過受監管管道測試這些產品。當局表示，測試將採取漸進式方法。

泰國證券交易委員會規劃加密貨幣期貨和市場結構

監管機構還計劃啟用加密貨幣期貨交易。期貨合約將在泰國期貨交易所交易。TFEX已支援受監管的衍生品市場。官員表示，該交易所提供完善的清算系統。保證金和結算規則將如同其他合約一樣適用。

加密貨幣期貨讓投資者能夠對沖價格波動。它們也支援受監管的價格發現。官員表示，機構偏好具有明確保障措施的衍生品。槓桿控制將持續實施。監管機構強調交易紀律。做市商將在新結構下支援流動性。官員表示，流動性能提升執行品質。做市商可以在波動期間縮小價格差距。監管機構計劃定義參與規則。當局表示，流動性規劃仍在進行中。

數位資產還將獲得官方資產類別的認可。此變更將納入衍生品法。官員表示，法律明確性支援機構參與。資產分類定義了企業如何報告曝險。監管機構表示，此變更消除了不確定性。

更嚴格的網紅規則和擴大的市場監管

泰國證券交易委員會正在加強對金融網紅的監管。任何有關投資的建議都將受到審批。當局指出，無牌推廣構成執法漏洞。根據現行法規，顧問必須註冊。經紀商的引入應通過審批標準。

監管機構將改革與投資者保護聯繫起來。社群媒體在投資行為中的作用正在增加。根據監管機構的說法，必須執行披露標準。監管將集中在許可和行為上。

監管機構本月初暫停了KuCoin泰國的業務。暫停是對資本水平降至低於所需水平的回應。KuCoin報告稱，股東衝突推遲了增資。當局報告稱，該問題與流動性壓力無關。暫停符合現行資本要求。

KuCoin於去年在泰國市場推出。該公司打算申請數位資產經紀商執照。該執照將使產品線更加廣泛。

監管機構還在增加監管工具。當局正在與中央銀行合作開發代幣化沙盒。該沙盒將使金融機構能夠在受控條件下進行測試。官員表示，測試結果將決定未來行動。