泰國和越南推動加密貨幣監管，東南亞加強監督力度

泰國正在擴大受監管加密貨幣投資產品的准入,越南則已開始朝數位資產交易平台許可制邁出實質步驟,這標誌著該地區正朝受監管加密貨幣市場進行更廣泛的轉變。

泰國在經濟壓力下推進加密貨幣 ETF 和期貨

泰國正在重塑其數位資產框架,作為將投資者需求引導至受監管市場同時維護金融穩定的策略之一部分。泰國證券交易委員會正在起草一套新規定,預定於今年初發布,旨在支持加密貨幣交易所交易基金、加密貨幣期貨交易和代幣化投資工具。

泰國證券交易委員會副秘書長 Jomkwan Kongsakul 表示,加密貨幣 ETF 的正式指引預計將在未來幾個月內出台,這是在去年獲得原則性批准之後。根據擬議框架,資產管理公司將與持牌加密貨幣交易所合作開發 ETF,這些 ETF 可在泰國證券交易所上市。

與此同時,證券交易委員會正在努力根據《衍生品法》將數位資產認定為基礎資產類別,這將允許加密貨幣期貨在泰國期貨交易所交易。監管機構還在擴大監管沙盒,允許債券代幣發行人在監管下測試產品。

泰國證券交易委員會已表示,風險承受能力較高的投資者可將約 4-5% 的投資組合配置於數位資產,同時也加強對金融影響者的監督,並要求任何提供投資建議的人士取得許可。政府還宣布計劃發行其首個綠色代幣,以支持環境、社會和治理導向的融資。

這項監管推動是在泰國銀行警告經濟競爭力正在削弱之際進行的。強勢泰銖、美國關稅、高家庭債務和政治不確定性預計都將對 2026 年之前的經濟成長造成壓力。

越南開放受監管加密貨幣平台的許可窗口

與此同時,越南透過開放數位資產交易平台營運許可申請,朝著推出受監管加密貨幣市場邁出了具體步驟。越南國家證券委員會確認,根據越南財政部第 96 號決定發布的新行政程序,正在接受申請。

此舉啟動了越南長期規劃的受監管加密貨幣市場五年試點計劃。這是在《數位技術產業法》生效之後進行的,該法首次在越南法律中定義了數位資產和加密資產。雖然加密資產被認定為財產,但它們仍被排除在法定貨幣地位之外,不能用作支付手段。

國內金融機構的興趣正在浮現。當地媒體報導指出,約有 10 家證券公司和銀行已公開表示準備申請許可,包括 SSI Securities、VIX Securities,以及 Military Bank、Techcombank 和 VPBank 等主要銀行。

然而,越南的框架仍是該地區最具限制性的之一。申請人必須是越南實體,最低實繳資本為 10 兆越南盾(約 3.8 億美元),其中至少 65% 須由機構股東持有,外資持股上限為 49%。在試點制度下,也禁止發行法定貨幣或證券支持的加密資產。

該地區朝受控加密貨幣採用的轉變

綜合來看,泰國和越南展現了更廣泛的東南亞趨勢:各國政府不再爭論加密貨幣是否應該存在,而是應該如何嚴格監管。透過擴大受監管產品同時施加嚴格的許可和資本要求,兩國都試圖捕捉投資者需求而不放大系統性風險。

這些試點框架是否會演變為永久性、更開放的加密貨幣制度,很可能取決於監管機構在未來幾年如何有效平衡創新、投資者保護和經濟穩定。

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《泰國和越南推動監管加密貨幣 東南亞加強監督》一文首次發表於 Coindoo。