Bitwise 堅稱加密貨幣熊市已於 2025 年第四季度觸底,儘管價格持續下跌

根據週三數位資產管理公司 Bitwise 的報告，儘管價格並未顯示出來,2025 年最後三個月可能標誌著加密貨幣的轉捩點。

Bitwise 投資長 Matt Hougan 告訴客戶,上一季度創造了一個令人困惑的局面。儘管加密貨幣的價值在大部分時期下跌,但其他指標顯示該行業正在變得更強大。

用戶活動、區塊鏈上記錄的資訊以及公司賺取的資金都上升了。

FTX 崩潰後出現類似模式

Hougan 將其與 2023 年初 FTX 交易所倒閉後的情況進行了比較。當時,加密貨幣似乎陷入停滯,儘管實際上幕後情況正在好轉。Bitcoin 從 2025 年初的約 16,000 美元攀升到大約 98,000 美元。

「當時,我們在 FTX 事件後開始反彈,數據混亂不堪;有些上漲,有些下跌,有些橫盤整理,」Hougan 說。「在接下來的兩年裡,加密貨幣價格飆升。」

根據 Hougan 的說法,在 2025 年底,人們的感受與數字顯示之間再次出現同樣的分歧。價格下跌,但整個加密貨幣世界的重要健康指標大幅上升。

專家們對接下來會發生什麼並不一致。Fundstrat 的 Tom Lee 認為,貿易關稅和政治問題等經濟問題可能會在年底回升之前在 2026 年大部分時間傷害市場。

VanEck 的看法不同,預計 2026 年前三個月對加密貨幣等風險較高的投資有利,因為政府支出計劃更加明確,美國經濟更加穩定。

四個跡象指向市場復甦

Hougan 指出第四季度的四項發展支持他關於市場觸底的觀點。

Ethereum 和相關網路處理的交易量超過以往任何時候,顯示更多人實際使用該技術。專注於加密貨幣的公司賺取的資金比許多常規股市板塊更多。

與美元掛鉤的數位貨幣穩定幣出現大幅增加。所有穩定幣的總價值在第四季度超過 3,000 億美元,達到新的歷史高點。人們轉移了更多穩定幣,整個 2025 年流入穩定幣的資金也增加了。

去中心化金融的增長完善了這幅圖景。Hougan 提到 Uniswap,這個交易平台現在定期處理的交易量超過 Coinbase。

「這就是在熊市底部會出現的那種分歧,當情緒低落但基本面向上時,」他說。

Bitwise 指出了幾件可能在 2026 年推高加密貨幣價格的事情,包括 CLARITY 法案的進展、更多穩定幣增長、新的聯邦儲備委員會主席,以及大型投資公司為客戶提供加密貨幣基金的管道。

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