伊朗轉向USDT，收購5.07億美元以捍衛其貨幣

伊朗央行去年在里亞爾掙扎、對外貿易日益困難之際,悄悄囤積了大量 Tether 的 USDT。此舉將原本應屬私密的政策部分轉變為加密貨幣帳本上的公開軌跡。

央行的加密貨幣操作

根據 Elliptic 的區塊鏈分析,伊朗央行在 2025 年收購了至少 5.07 億美元的 USDT,該公司將此數字視為保守的最低估計,因為它僅計算能夠高度確信與該銀行相關的錢包。

報導指出,大部分購買發生在 2025 年春季,款項透過包括阿聯酋迪拉姆和公共區塊鏈在內的管道進行轉移。這些穩定幣隨後被用於當地加密貨幣市場,以增加與美元掛鉤的流動性,並協助減緩里亞爾的跌勢。

資金流向

Elliptic 的追蹤顯示,USDT 早期流入伊朗最大的加密貨幣交易所 Nobitex,在那裡這些代幣可以兌換成里亞爾並投入市場。在 2025 年年中發生安全漏洞和審查加強後,資金開始使用其他路徑進行轉移和兌換,包括跨鏈橋接和去中心化交易所。

這個開放式帳本也讓交易對外部觀察者可見。2025 年 6 月 15 日,Tether 將多個與央行相關的錢包列入黑名單,並凍結了約 3,700 萬美元的 USDT,顯示當發行方或監管機構介入時,穩定幣可能被切斷。這項干預措施縮減了鏈上流動性的部分選項。

這一事件之所以重要有兩個原因。首先,它展示了當正常銀行管道被關閉時,國家機構如何使用穩定幣來獲取美元價值。

其次,它突顯了一個弱點:如果私人發行方可以凍結餘額,那麼這些儲備就不等同於存放在硬通貨外匯帳戶中的現金。

報導指出,這些購買行為可能服務於雙重目標——平穩國內匯率,以及協助與避免直接使用美元銀行業務的合作夥伴進行貿易結算。

這個方法較為粗糙。它提供了一種轉移價值的方式,但也創造了新的控制點和可在公共帳本上追蹤的風險敞口。

分析師將關注監管機構和穩定幣發行方如何回應。他們也將追蹤其他面臨壓力的國家是否會轉向類似的中心化和去中心化工具組合。

這些資金流動的公開追蹤使得隱藏大型交易變得更加困難,即使行為者試圖透過跨鏈和交易所來掩蓋它們。

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