2026年新興市場套利交易增加，貨幣創下多年新高

將資金從美元轉移至新興市場貨幣的投資者在2026年初獲得了強勁利潤,而主要銀行的金融專家認為,在去年取得令人印象深刻的收益後,這種獲利趨勢將持續下去。

這些被稱為套利交易的投資策略在2026年已經上漲了1.3%。追蹤八個新興市場回報的彭博指數顯示,這些策略延續了2023年的動能,當時上漲了18%,是2009年以來的最佳表現。

套利交易的運作方式是使用從借貸成本較低的國家借來的資金,購買高利率國家的貨幣。週一,彭博指數站上291點以上,與2011年創下的紀錄相差不到5%。從南非蘭特到哥倫比亞比索等貨幣均處於多年來的最高水平。

摩根士丹利、美國銀行和花旗集團的分析師都預期這些收益將持續增加。除了貨幣價值上漲外,這些策略之所以能獲利,也是因為開發中國家的實質利率仍然維持在高位。

高利率推動策略成功

許多新興國家的中央銀行僅緩慢降息,儘管通膨數據顯示物價上漲速度正在放緩。

摩根士丹利新興市場策略主管James Lord表示:「對於套利交易,我們關注貨幣政策緊縮且中央銀行被認為具有公信力的國家。」他指出巴西雷亞爾、土耳其里拉和捷克克朗是他2026年的首選。

拉丁美洲貨幣的表現特別出色。巴西雷亞爾今年迄今已創造了4.3%的回報,加上去年23.5%的漲幅。儘管通膨已接近央行目標,該國仍將利率維持在15%。

花旗策略師也建議投資者買入雷亞爾兌美元,以及土耳其里拉。然而,並非所有新興貨幣都取得成功。

正如Cryptopolitan先前報導,去年表現最差的印度盧比今年在套利交易方面繼續下跌約2%。印尼盾也為投資者帶來了損失。

彭博指數顯示,套利策略的創紀錄年份是2003年,回報率為25%。投資者要看到類似的大幅收益,美元需要持續走弱,而新興貨幣波動必須保持較小。交易員密切關注摩根大通的波動率指標,該指標在長期平靜後最近觸及三週高點。

川普總統的政策在推低美元價值方面扮演重要角色。最近,川普威脅要在格陵蘭爭議中對歐洲國家徵收10%關稅,這震盪了市場並加劇了對美元的擔憂。金融市場認為這增加了美元的政治風險。

美元儲備貨幣地位受質疑

人們也越來越擔心美元作為全球主要儲備貨幣的地位。隨著美國政策變得更難預測,持有8兆美元美國資產的歐盟國家在貿易爭端中可能擁有籌碼。

根據分析師的說法,川普的關稅代表自1993年以來美國最大的增稅,相當於該國經濟產出的0.55%。隨著這些政策成形,對更大範圍貿易戰的擔憂正在增加。

美國銀行策略師Alex Cohen認為套利交易將繼續表現良好,但前提是市場波動性保持在低位。Cohen表示:「這是一個很大的『如果』,就我們今天所處的情況而言。」他指出世界各地可能發生的衝突可能會改變局勢。

儘管存在這些風險,新興市場高利率結合美元疲弱的當前環境繼續有利於願意投資新興市場貨幣的投資者。這一趨勢能否匹敵2003年的歷史性回報仍不確定,但主要銀行押注整個2026年持續獲利的條件已經具備。

新興市場展現出超乎預期的強勁表現,而原本預期貿易緊張局勢會對它們造成最大傷害。隨著開發中國家的中央銀行維持公信力並保持緊縮貨幣政策,目前基本面看起來穩固。

然而,任何波動性突然飆升或重大地緣政治事件都可能迅速逆轉這些收益。2026年套利交易的成功將取決於貨幣市場當前的平靜能否持續,以及川普不可預測的政策舉措能否在不引發更廣泛金融危機的情況下繼續削弱美元。

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