加密貨幣市場反彈可能停滯，因穩定幣供應量在貴金屬輪動中萎縮

穩定幣供應量急劇下降,引發人們擔憂加密貨幣市場復甦可能缺乏獲得顯著動能所需的流動性。

Santiment在1月26日分享的鏈上數據顯示,12個最大穩定幣的總市值在過去10天內下降了約22.4億美元。

同期,Bitcoin (BTC) 下跌了約8%,顯示資金可能正在離開加密貨幣市場,而非停留在穩定資產中等待重新進入。

隨著風險偏好降溫,資金從加密貨幣輪動出場

穩定幣供應量的下降格外引人注目,因為穩定幣通常在市場回調期間增長,在生態系統內保留購買力。但這次似乎出現了相反的情況。投資者似乎正在將數位資產轉換回法幣,並重新配置至風險較低的資產。

這種轉變在傳統市場中清晰可見。黃金和白銀在同期都創下了新的歷史高點。黃金突破了5,000美元,而白銀在週一單一交易日內飆升超過8%,交易價格突破每盎司110美元,延續了自2025年初以來推動價格大幅上漲的漲勢。

這些平行走勢顯示投資者正在採取防禦性立場。當不確定性增加時,資金傾向於流向被視為價值儲存的資產,而非停留在像加密貨幣這樣的波動市場中。

這種輪動降低了數位資產的即時購買力,並使價格上漲更難維持。隨著流通的流動性減少,規模較小且高風險的代幣往往會出現更深的回撤,而Bitcoin則傾向於表現更好。

鏈上指標顯示復甦延遲而非破裂

並非所有分析師都對更廣泛的週期持悲觀態度。CryptoQuant貢獻者CoinNiel在1月27日的分析中指出,交易所層面的數據顯示流動性仍然存在,只是尚未活躍。

交易所穩定幣比率(將交易所持有的加密貨幣價值與穩定幣餘額進行比較)已降至當前減半週期的最低水平。在先前的週期中,可比的讀數出現在Bitcoin價格低廉時,而非接近市場峰值時。

綜合考慮,數據顯示的是暫停而非完全的市場逆轉。短期收益可能會受到限制,任何復甦都會因穩定幣供應量下降而放緩。

從長遠來看,分析師正在密切關注穩定幣市值是否會穩定或恢復增長,因為這將是新資金正在回流加密貨幣領域更有說服力的跡象。