Meta 第四季度營收達 598.9 億美元,超越預期

Meta 股價在週三盤後上漲了 4%,該公司公佈第四季營收達 598.9 億美元,遠超華爾街預估的 585.9 億美元。

每股盈餘為 8.88 美元,同樣超過預期的 8.23 美元。這推動 Meta 在收盤後轉為上漲。

該公司創辦人兼執行長 Mark Zuckerberg 稱 2025 年是強勁的一年,他表示:「我們在 2025 年有出色的業務表現。我期待在 2026 年為全球人們推進個人超級智慧。」

Meta 在大多數指標上實現強勁年增長

全年而言,Meta 營收達到 2,009.7 億美元,較 2024 年的 1,645 億美元增加了 22%。僅第四季營收就年增 24%,從去年同期的 483.9 億美元增加到 598.9 億美元。

但費用也大幅攀升。第四季成本達到 351.5 億美元,較去年增加了 40%。全年成本增加了 24% 至 1,176.9 億美元。該季營業收入攀升至 247.5 億美元,僅增加了 6%,而全年營業收入達到 832.8 億美元,較 2024 年增加了 20%。

Meta 的營業利潤率縮小。第四季從一年前的 48% 降低到 41%。全年利潤率也小幅下滑,從 42% 降低到 41%。

第四季淨利增加了 9% 至 227.7 億美元,但全年淨利實際降低了 3% 至 604.6 億美元。該季稀釋後每股盈餘增加了 11%,從 8.02 美元增加到 8.88 美元。全年每股盈餘則小幅下降,從 23.86 美元降低到 23.49 美元。

該公司 2025 年的實際稅率從 12% 躍升至 30%,原因是第三季通過的《One Big Beautiful Bill Act》法案。若無該變化,稅率將為 13%。所得稅準備金全年攀升了 207% 至 254.7 億美元。

參與度、廣告曝光次數和價格持續上升

Meta 報告稱,12 月其應用程式的每日活躍用戶 (DAP) 達 35.8 億人,較一年前增加了 7%。第四季廣告曝光次數年增 18%,全年增加了 12%。第四季平均每則廣告價格上漲了 6%,全年上漲了 9%。

第四季資本支出達到 221.4 億美元,全年總計 722.2 億美元。該公司年底持有現金、約當現金及有價證券 815.9 億美元。第四季自由現金流為 140.8 億美元,全年為 435.9 億美元。

該季營運現金流達到 362.1 億美元,全年為 1,158 億美元。截至 12 月 31 日,長期債務總計 587.4 億美元,員工人數為 78,865 人,年增 6%。

Meta 透過 262.6 億美元的股票回購和 53.2 億美元的股利發放向股東返還資本。第四季沒有進行回購,但發放了 13.4 億美元的股利。

2026 年預測顯示更多支出和法律風險

該公司預計 2026 年第一季營收將落在 535 億至 565 億美元之間,外匯將帶來 4% 的提升。2026 年全年費用預計將落在 1,620 億至 1,690 億美元之間,主要是由於更大的基礎設施成本和更高的員工薪資。

該增長的最大驅動因素是 AI 基礎設施支出,包括第三方雲端、折舊和維護。第二大因素是薪酬,主要是為支援 Meta 的 AI 推進而僱用的新技術人員。Reality Labs 將持續虧損,預計不會比 2025 年有所改善。

2026 年資本支出預計將躍升至 1,150 億至 1,350 億美元之間,受 Meta Superintelligence Labs 和核心平台投資推動。儘管成本上升,該公司相信將報告高於 2025 年的營業收入。

Meta 預估 2026 年稅率介於 13% 至 16% 之間,假設美國稅收政策沒有進一步變化。

在監管方面,Meta 表示已與歐盟執委會達成協議,從本季開始推出新的個人化程度較低廣告。但該公司指出美國法庭案件的持續風險,特別是圍繞青少年安全的案件。Meta 警告稱,其中一些可能導致重大損失。

Meta 削減 Reality Labs,更加傾向 AI 裝置

1 月初,Meta 從其 Reality Labs 部門裁員超過 1,000 名員工。此舉是從虛擬實境轉向 AI 驅動硬體的一部分,包括與 EssilorLuxottica 合作製造的 Ray-Ban Meta 智慧眼鏡。

Meta 還關閉了內部 VR 工作室,引發了對 VR 寒冬的擔憂。技術長 Andrew Bosworth 反駁了這一觀點,表示 VR 在 Meta 內部仍然存在,只是比他們預期的慢。去年秋天,Meta 沒有發布新的 Quest 頭戴裝置,而是推出了售價 799 美元的新款 Ray-Ban Display 智慧眼鏡,內建數位螢幕。

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