美國證券交易委員會正在反擊不斷增長的「代幣化股票」市場,這些產品看起來像股票、交易像股票,但實際上並不授予所有權,該機構發布了新指引,將第三方合成股權產品明確納入傳統證券和衍生品規則的範圍。

在一份聯合聲明中,SEC的公司財務部、投資管理部和交易與市場部表示,代幣化證券分為兩類:由基礎公司發行或授權的證券,以及未經發行人參與由第三方創建的證券。

SEC警告說,後一類通常相當於合成敞口而非真正的股權所有權,在OpenAI公開否認透過Robinhood在歐洲提供的與其股份相關的代幣化「股權」後,這一區別變得尤為重要。

SEC在其聲明中表示,代幣化不會改變聯邦證券法的適用。無論證券是記錄在區塊鏈上還是傳統資料庫中,發行人都保留對所有權記錄、轉讓批准和股東權利的控制權。

該機構表示,只有發行人贊助的代幣化證券,即公司將區塊鏈記錄整合到其官方股東名冊中,才能代表真正的股權所有權。

相比之下,第三方代幣化股票通常分為兩類。有些是託管安排,代表由中介機構持有的股份支持的權利,使投資者面臨交易對手和破產風險。

其他是合成工具,例如關聯證券或基於證券的掉期,它們追蹤股票的價值,但不傳達投票權、資訊權或對發行人本身的任何索賠權。

透過正式確定代幣化股票的分類方式,監管機構似乎有意限制合成股權產品向散戶投資者的擴散,同時引導合規的代幣化朝向經發行人批准、受全面監管的結構發展。