聯準會暫停升息，川普與鮑威爾對決成為加密貨幣宏觀交易焦點

聯準會將利率維持在 3.6% 附近,川普要求更深度降息,使央行獨立性面臨壓力,而比特幣、以太坊和 Solana 作為宏觀風險晴雨表進行交易。

聯準會最新決定將利率維持在 3.6% 附近,使貨幣政策凍結,儘管川普總統加強公開呼籲更深度降息。此次暫停凸顯了白宮對更廉價資金的渴望與決心捍衛獨立性的央行之間不斷擴大的差距。

聯準會維持 3.6%,川普加大施壓

聯準會在去年三次降息後維持基準利率不變,認為經濟前景「自上次會議以來明顯改善」,就業市場顯示出穩定跡象。主席鮑威爾指出,7 月至 9 月季度 4.4% 的年化穩健增長表明利率「並非高到明顯放緩增長」。兩位理事 Stephen Miran 和 Christopher Waller 持異議,贊成再降息 25 個基點,其中川普任命的 Miran 再次推動更積極的寬鬆政策。

川普一直猛烈抨擊鮑威爾未能削減借貸成本,預計將在鮑威爾 5 月任期屆滿後任命新的聯準會主席,此舉可能重新定義政治與貨幣政策之間的平衡。這場對峙呼應了早期的衝突,當時川普要求更快降息,而 Kevin Hassett 等顧問公開堅稱聯準會「將繼續免受政治壓力影響」。

獨立性受到考驗

此次利率決定正值司法部調查聯準會總部 25 億美元翻新項目和鮑威爾相關國會證詞之際,主席直言不諱地將這項調查描述為「懲罰聯準會未能更快降息的藉口」。鮑威爾還出席了最高法院關於川普試圖解僱理事 Lisa Cook 的辯論,稱其為「或許是聯準會歷史上最重要的法律案件」,並強調他「堅定致力於」維護央行獨立性。

Hassett 警告稱,如果貨幣政策「受到政治壓力或恐嚇的指導」,市場將質疑利率是否仍反映經濟數據而非白宮優先事項。這種威脅對加密貨幣的重要性不亞於對美國國債和股票,因為數位資產繼續作為宏觀風險偏好的最純粹表達進行交易。

加密貨幣作為宏觀風險交易

這種拋物線式走勢出現之際,數位資產繼續作為宏觀風險偏好的最純粹表達進行交易。比特幣 (BTC) 徘徊在 88,235 美元附近,24 小時最高接近 90,476 美元,最低接近 87,549 美元,美元交易量約為 328 億美元。以太坊 (ETH) 在 2,953 美元附近易手,24 小時交易額約為 234 億美元,本週稍早主要交易所的現貨報價集中在 4,500-4,600 美元區間。Solana (SOL) 在 192 美元附近交易,過去 24 小時上漲約 2.7%,交易量接近 98 億美元。

目前,加密貨幣市場似乎從容應對聯準會的暫停:最近報導顯示,隨著交易者解讀鮑威爾的訊息,比特幣和 XRP 逐步走高,儘管像 Solana 這樣的山寨幣仍然對全球風險偏好的變化高度敏感。本月稍早,川普表示「目前」「沒有計劃」解僱鮑威爾,但仍留有餘地——這種有條件的支持使聯準會以及利率敏感型加密資產在政治風險的永久陰雲下交易。

對聯準會獨立性至關重要的是,最新決定強化了一種模式,即鮑威爾及其同事堅持數據驅動政策,而白宮公開遊說要求更快降息。川普對鮑威爾未來不斷變化的立場以及圍繞 25 億美元翻新項目的調查,已成為交易者試圖為 2026 年利率路徑定價的核心宏觀敘事。對於押注寬鬆政策最終將推動數位資產再次走高的加密貨幣多頭而言,聯準會最新的暫停與其說是轉折點,不如說是提醒貨幣政策——及其周圍的政治——仍然是關鍵的宏觀變數。