IBM股價大漲，AI業務推動亮眼季度表現

TLDR

• IBM 報告 2025 年第四季營收為 196.9 億美元,超出分析師預測 4.6 億美元
• 人工智慧業務帳面價值突破 125 億美元,諮詢部門創下最大的 GenAI 季度紀錄
• 軟體營收增加了 14% 達到 90 億美元,基礎設施營收躍升了 21% 達到 51 億美元
• 2025 年自由現金流達到 147 億美元,為十年來最強勁的年度表現
• 在財報發佈及 2026 年持續增長指引後,股價上漲了 8%

IBM 剛發佈的財報讓所有人感到意外。該公司於 2026 年 1 月 28 日公佈第四季營收為 196.9 億美元,遠超 192.3 億美元的預期。

調整後每股盈餘為 4.52 美元。分析師原先預期為 4.32 美元。這在營收和盈利兩方面都表現出色。

淨利潤從去年同期的 29.2 億美元幾乎翻倍增加到 56 億美元。全年而言,IBM 創造了 675 億美元的營收,較 2024 年增加了 6%。

International Business Machines Corporation, IBM

真正的亮點在於現金生成能力。IBM 在 2025 年產生了 147 億美元的自由現金流,增加了 16%,創下十多年來的最佳表現。

軟體和基礎設施引領增長

軟體業務交出本季最強勁的表現。第四季營收增加了 14% 達到 90 億美元。增長加速到 11%,其中超過 7 個百分點來自有機擴張。

軟體年度經常性收入達到 236 億美元。這比 2024 年底增加了超過 20 億美元。數據產品增加了 19%,而自動化解決方案躍升了 14%。

基礎設施業務令所有人驚艷。營收增加了 21% 達到 51 億美元。IBM Z 大型主機系統年增 67%,因為客戶採用了內建 AI 功能的 z17 系統。

諮詢業務在 2025 年開局疲軟後扭轉局面。第四季營收達到 53 億美元,年增 1%。全年諮詢營收總計 211 億美元。

諮詢團隊僅在第四季就預訂了超過 20 億美元的 GenAI 業務。諮詢業務中 GenAI 的累計預訂總額現已超過 105 億美元。諮詢業務積壓訂單達 320 億美元,增加了 2%。

強勁指引預示持續增長

IBM 預期 2026 年在固定匯率下營收增長將超過 5%。軟體業務預計將加速增加到 10%,由有機計劃推動。

營業稅前利潤率預計將擴大約 1 個百分點。自由現金流預計將年增約 10 億美元。

Krishna 透露 IBM 正按計劃在 2029 年交付首台大規模量子電腦。這使公司在量子運算領域與其 AI 推進並駕齊驅。

董事會批准每股 1.68 美元的股息,將於 3 月 10 日支付。這將標誌著連續 110 年的季度股息支付。

IBM 股價在財報發佈後躍升了 8%。調整後 EBITDA 利潤率全年擴大了約 230 個基點。該公司在 2025 年退出運行率時實現了 45 億美元的生產力節約。

Red Hat 產品為軟體業務增長做出貢獻。混合雲類別年增 8%,符合 IBM 作為軟體主導的混合雲和 AI 平台公司的策略。

本文 IBM 股價因 AI 業務推動亮眼季度而躍升首次發表於 Blockonomi。