Cathie Wood:黃金而非AI才是當今真正的市場泡沫

TLDR

• ARK Invest 的 Cathie Wood 表示，黃金而非 AI 才是真正的市場泡沫，此前黃金創下每盎司 5,594.82 美元的歷史新高，隨後在 24 小時內暴跌了 9%
• 比特幣在 1 月 31 日下跌了 7.5% 至 77,730.64 美元,較 2025 年 10 月的歷史高點 126,080 美元下跌了超過 35%
• ARK Invest 的分析顯示,黃金市值目前已達美國 M2 貨幣供應量的 170%,與 1934 年大蕭條時期的水平相當
• Wood 指出,自 2020 年初以來,比特幣與黃金價格的相關性僅為 0.14,但比特幣的漲勢歷史上都跟隨在黃金漲勢之後
• 儘管近期市場波動,ARK Invest 仍維持其比特幣到 2030 年達到 120 萬美元的長期價格目標

ARK Invest 執行長 Cathie Wood 宣稱,黃金而非人工智慧才是真正的市場泡沫,此前這種貴金屬在創下歷史新高後崩盤。她發表這番評論時,比特幣在 1 月 31 日跌破 80,000 美元,延續了自 2025 年 10 月高點以來的跌勢。

黃金在 1 月 30 日觸及每盎司 5,594.82 美元的歷史高點,隨後在接下來的 24 小時內暴跌了近 9%。白銀跌幅更為陡峭,同期下跌了超過 27%。Wood 指出這些拋物線式的價格走勢表明黃金已進入泡沫區域。

ARK Invest 的分析顯示,黃金市值目前達到整個美國 M2 貨幣供應量的 170%。這一比例與 1934 年大蕭條期間的水平相當,並略高於 1980 年通膨達到創紀錄水平時的峰值。在 1980 年的峰值之後,黃金在隨後時期暴跌了 60%。

比特幣在 1 月 31 日於 24 小時內下跌了 7.5%,交易價格為 77,730.64 美元。這種加密貨幣目前較 2025 年 10 月 6 日達到的歷史高點 126,080 美元下跌了超過 35%。同期加密貨幣總市值下跌了 7% 至 2.7 兆美元。

ARK Invest 數位資產研究總監 Lorenzo Valente 分享了促使 Wood 做出回應的黃金分析。他將當前時刻描述為市場的潛在轉折點。根據研究,這種極端估值通常發生在經濟壓力時期和美元體制轉變期間。

比特幣與黃金相關性維持低檔

Wood 強調,自 2020 年初以來,比特幣與黃金價格維持了 0.14 的低相關性。這意味著這兩種資產通常不會在每日或每月的基礎上同步移動。然而,她指出在過去兩次主要牛市中,比特幣的漲勢歷史上都跟隨在黃金漲勢之後。

儘管美元近期疲軟,這種加密貨幣未能利用「貶值交易」敘事。雖然黃金和白銀在最近幾週創下歷史新高,但比特幣沒有表現出有意義的回應。當貴金屬在週末大幅反轉時,預期的資金輪動進入比特幣並未實現。

ARK Invest 是 2015 年第一家獲得比特幣曝險的公開資產管理公司,當時這種加密貨幣的交易價格低於 500 美元。Wood 當時因這一舉措面臨嚴厲批評。該公司繼續持有加密貨幣相關公司的部位,包括 Coinbase、Robinhood Markets、Block、Bitmine Immersion Technologies 和 Bullish。

比特幣尚未從 2025 年 10 月 10 日的閃崩中恢復。這種加密貨幣在近期拋售期間觸及自 2025 年 4 月以來的最低點。ARK Invest 維持其比特幣到 2030 年達到 120 萬美元的長期價格預測。

Wood 將她對黃金的看法與她對人工智慧產業的評估進行了對比。雖然許多投資者擔心 AI 泡沫,但她表示當今的 AI 繁榮與 2000 年代初期的科技和電信泡沫有著根本性的不同。市場表現謹慎,Microsoft 股價因對 AI 相關支出增加的擔憂而大幅下跌。

截至發稿時,黃金的交易價格為每盎司 4,893.20 美元,較 1 月 30 日的峰值下跌。

本文 Cathie Wood: Gold, Not AI, Is Today's Real Market Bubble 首次發表於 CoinCentral。