遇電動車市寒冬業績卻不減反增，U-POWER 力拼今年 Q2 IPO
2025 年對台灣電動車市場而言，並不是一個輕鬆的年份。國際政經情勢動盪、進口關稅政策未明，加上多家車廠正值主力電動車款世代交替，新車導入節奏放緩，使整體市場買氣轉趨保守。
即便如此，電動車作為長期趨勢並未消失，只是進入一段調整期，市場重心也逐漸從「賣出多少車」，轉向「既有車主如何持續使用」。
在這樣的背景下，公共充電基礎設施的重要性開始浮上檯面。
當越來越多車主居住於無法設置家用充電樁的集合住宅，能否穩定、快速補電，成為影響電動車使用體驗的關鍵因素。也正是在這樣的結構轉變中，台灣超高速充電營運商 U-POWER（旭電馳科研）於 2025 年交出一份與市場氛圍不太一樣的成績單。
2025 年營收逆勢成長，公共快充需求結構出現變化
根據 U-POWER 公布的資料，2025 年台灣電動車累計掛牌數年增約 33%，但同期 U-POWER 全年充電量卻成長 93%，總營收年增 76%，呈現明顯高於車口數成長幅度的走勢。
這樣的差距，也反映出公共充電在整體電動車使用行為中的角色，正快速放大。
U-POWER 董事長 Bob 陳鵬旭在產業媒體交流會中指出，早期電動車市場的主力用戶，多半具備家用充電條件，公共充電站更多被視為「備用選項」，但隨著電動車逐漸進入大眾市場，新進車主中無法裝設家充的比例提高，公共快充從補充角色，轉變為「日常使用的一環」。
Bob 直言：「電動車只成長三分之一，但充電度數卻成長接近一倍，代表使用結構真的在改變。」這也是 U-POWER 營收成長能明顯跑贏車口數的關鍵原因 。
稼動率不需滿載，單站模型逐步走向成熟
從營運結構來看，U-POWER 2025 年營收約 2.11 億元，目前已有約三分之二的站點達到現金流轉正。Bob 說明，在超高速充電站的商業模型中，單站並不需要長時間滿載運作，只要稼動率達約 15%，即可達到損益兩平，25% 則能產生顯著獲利 。
他進一步解釋，稼動率的計算並非「隨時有人在充」，而是以整體功率使用時間與配置容量來衡量，即便存在離峰時段，只要尖峰時段能有效服務需求，就足以支撐站點營運。
這樣的結構，也讓大型快充站在都會區逐步展現規模優勢。
相較於零散配置的慢充樁，集中式快充站更容易在固定生活圈中形成穩定使用行為，進而提升整體充電量。
IPO 規劃，為擴站與電力投資預留彈性
在營運數據逐漸站穩後，U-POWER 也正式啟動資本市場規劃。
Bob 陳鵬旭透露，公司預計於 4 月送件，力拚今年第二季登錄興櫃，為後續擴站與高壓電力建設取得更充裕的資金彈性 。
截至目前，U-POWER 累計資本投入約 8 億元，和泰車為單一最大法人股東。公司內部設定的中期目標，為 2027 年整體營運轉正，並期望在 2027 年第一季出現單月獲利，逐步擺脫高度仰賴募資的階段。
佈站策略轉向大型化，鎖定高密度生活圈
在站點策略上，U-POWER 明確選擇與多數慢充或小型站點營運商不同的路線。
U-POWER 鎖定人口密集、集合住宅比例高、家充設置困難的區域，打造具備多槍位的大型超高速充電站。
以台北內湖民善站為例，該站配置 20 支充電槍，可服務周邊約 1,500 輛電動車，自 2024 年中營運以來，內湖民善站充電量在一年內成長約 5 倍，顯示集中式大型站點對區域電動車使用行為具有明顯影響 。
Bob 陳鵬旭指出，一個站點若能讓周邊車主每一到兩週造訪一次，就足以成為穩定的補電據點，也有助降低消費者對電動車續航與補電的不安感。
高壓電力成為分水嶺，提前迎接新世代車款
相較站點數量，U-POWER 更看重電力骨幹的長期價值。
目前約 67% 的站點採用台電高壓供電，突破低壓 499kW 的容量上限，並自建變壓器，以支援多組高功率設備同時運作 。
Photo Credit: U-POWER
U-POWER 已提前布局，面對「高功率充電怪獸」車款的到來。Bob 形容道：「330 kW 的充電功率，大概等於 10 到 15 家便利商店同時用電。」隨著新世代電動車逐步導入 800 V 架構，若站點未提前準備足夠電力容量，即便設備標稱功率再高，也難以在實際使用中發揮效能 。
在設備端，U-POWER 目前已採購 26 套 480 kW 馳諾瓦（Zerova）設備，是國內少數能完整支援 300 kW 以上高功率車款的充電營運商之一，也為 2026 年後「充電怪獸」車型鋪路。
Photo Credit: U-POWER
U-Power 目前已採購 26 套 480 kW 馳諾瓦（Zerova）設備。產業進入耐力賽，規模與資本結構成關鍵
面對市場價格競爭，U-POWER 選擇維持相對高價位定位。Bob 表示：「價格戰最後留下來的，一定是能長期投資電力與設備的業者」顯示出充電費用並非電動車主的最大痛點，真正影響選擇的是速度、穩定性與整體使用體驗。
在電動車銷售成長放緩的此刻，公共充電產業反而更清楚分化出短期競爭者與長期經營者。隨著 IPO 規劃啟動、站點持續大型化，以及高壓電力佈局逐步到位，U-POWER 正試圖在下一波電動車成長真正啟動前，先把基礎打好。
核稿編輯：Mia
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