Vitalik Buterin 抨擊 Coinbase 對 Base 的企業控制，該鏈主導了 60% 的 Layer 2 收入

以太坊聯合創辦人 Vitalik Buterin 已發出訊號,表明區塊鏈路線圖出現根本性轉變,宣告「品牌分片」時代實質上已經結束。

2月3日,Buterin 主張業界先前「以 Rollup 為中心」的願景不再合理,理由是以太坊主層擴展速度更快,而主要 Rollup 的去中心化進程緩慢。

這項哲學修正直接影響到 Coinbase 支持的 Base 網路。

過去幾年來,這個以太坊第二層解決方案已成長為加密生態系統中最大的面向消費者 Rollup 之一,總鎖定價值(TVS)超過110億美元。

然而,Buterin 的新路線圖立場質疑了依賴企業聯盟而非獨特技術效用的第二層網路的有效性。

因此,這對 Base 造成了重大壓力。它引發了一個問題:以太坊不斷演變的「一致擴展」定義,是否會侵蝕 Coinbase 支持的第二層解決方案的長期經濟優勢,特別是與中心化排序相關的獲利豐厚的收益模式。

龐大的收益引擎

事實上,自2023年8月推出以來,Base 在財務上取得了驚人成就。

CryptoSlate 先前報導,該網路在2025年創造了超過7,500萬美元的收益。這個數字佔當年整個第二層產業收益的近60%。

市場觀察人士指出,其收入與營運成本之間的差距,是其當前商業模式的決定性特徵。

值得注意的是,L2BEAT 的數據顯示,Base 在過去一年向以太坊支付了約152萬美元,用於發布交易數據和支付結算開銷。平均每天約4.180美元,或每次用戶操作約0.000406美元。

作為向主網路支付這筆相對較低租金的交換,Base 獲取了可觀的價值。最近24小時的數據顯示,該網路處理了約1,200萬筆交易,擁有大約409,453個活躍地址。

對 Coinbase 而言,這不僅僅是一項實驗。它是一個高利潤的多元化工具,即使在現貨交易量呈週期性波動時,也能將鏈上活動貨幣化。

企業控制的兩難

Buterin 的批評針對 Rollup 理想與 Base 當前運作現實之間的差距。

他主張,許多第二層網路仍像帶有橋接的獨立鏈一樣運作,而非真正的以太坊延伸。這主要是因為它們依賴多重簽名錢包、安全委員會和中心化營運商進行升級。

有鑑於此,Buterin 的「新路徑」為鏈提供了三個實際篩選條件:敦促它們不僅僅是擴展、在處理以太坊資產時至少維持階段1成熟度,以及優先考慮互操作性。

值得注意的是,Base 清除了成熟度的第一個障礙,但面臨著複雜的上限。

L2BEAT 目前將 Base 分類為階段1 Rollup。這個指定承認,即使中心化營運商停止運作,用戶也有機制退出系統。

然而,它也凸顯了風險。升級必須經過多個實體批准,且升級沒有強制性延遲。

這意味著如果用戶不同意程式碼變更,他們缺乏內建的「退出窗口」。L2BEAT 也標記了中心化排序器提取 MEV(最大可提取價值)的能力,如果它選擇利用其位置的話。

這為 Coinbase 創造了一個特殊的困境,因為它是一家美國上市公司。

然而 Buterin 批評了停滯在階段1的專案,因為「它們客戶的監管需求要求它們擁有最終控制權」。

Coinbase 無法輕易將升級密鑰轉移給匿名的去中心化自治組織(DAO),否則可能違反反洗錢和了解你的客戶(KYC)合規義務。

如果 Base 為了監管安全而保留安全委員會否決權,它就有可能落入 Buterin 所描述的「並非在無需信任意義上擴展以太坊」的專案類別。

更便宜的數據威脅 Base 的利潤

擠壓 Base 的第二股力量是技術性的。以太坊正積極降低其自身區塊空間的成本。

1月,以太坊啟動了第二次僅限 Blob 參數的硬分叉,這是 Fusaka 升級的最後階段。

此更新透過將最大 Blob 限制提高到21、每區塊目標提高到14來增加數據容量,從而大幅降低 Arbitrum 和 Optimism 等第二層 Rollup 的交易成本。

這種數據可用性的豐富對 Base 來說是一把雙面刃。

一方面,更便宜的 Blob 意味著每筆交易的邊際成本更低,這對在網路上蓬勃發展的消費者應用程式和高頻活動是一股順風。

另一方面,它迫使價值主張發生變化。如果以太坊主層變得足夠便宜,「更便宜的 EVM 執行」這個簡單訴求就會失去效力。

核心爭論集中在租金提取上。批評者認為,Rollup 產生大量手續費流,而為了安全性向以太坊支付的相對較少。

從背景來看,Base 在過去一年向以太坊發布了約531.54 GiB 的數據。隨著主網路擴展,排序器(對交易進行排序的實體)的政治經濟學成為焦點。

如果生態系統朝著共享排序或其他固有機制發展以減少中心化控制,擁有這些排序權的價值可能會下降。Base 可能在總使用量上獲勝,但在每筆交易收取的「收益率」上輸掉。

Base 能贏嗎?

Coinbase 似乎敏銳地意識到通用擴展時代即將結束。

Base 的首席開發人員 Jesse Pollak 公開表示,很高興看到以太坊擴展其第一層,並同意第二層不能只是「更便宜的以太坊」。

考慮到這一點,他表示網路正轉向差異化,透過「打造最好的產品,並在交易、社交、遊戲、創作者和預測等領域解鎖新的實際用例」來適應新路線圖。

值得注意的是,Base 已在這個利基市場取得了顯著成功,成為 Friend.tech 和 Clanker 等病毒式消費者應用程式的首選場所。

同時,市場分析師主張分銷是 Base 最強大的護城河。

該網路將用戶推向 Coinbase 的介面,例如錢包和交換,並支援公司的 B2B 工具堆疊。這創造了一個漏斗,收益透過多個管道流動,而不僅僅是排序器手續費。

Buterin 的貼文隱含地降低了「以太坊擴展品牌」的長期價值,但並未降低推出消費者入口的價值。

總體而言,Base 在短期內有望在成長和貨幣化方面保持領先地位。

然而,長期威脅依然真實存在。

如果市場越來越多地根據 Rollup 的去中心化程度和可信的退出保證來定價,Base 可能需要加速邁向更嚴格的升級限制,這可能會使 Coinbase 陷入困境。

Vitalik Buterin 抨擊 Coinbase 對 Base 的企業控制,該網路主導第二層60%收益 一文首先出現在 CryptoSlate。