市場持續下行，前 20 大加密財庫公司浮虧達 170 億美元

數位資產財庫企業（DAT）在 2025 年一度被市場視為重大突破，部分營運困難的上市公司透過轉型成為加密資產配置載體而重獲關注。然而，進入 2026 年僅短短一個月，這些 DAT 的整體持倉虧損已逼近 200 億美元。

根據區塊鏈數據提供商 Artemis 彙整的 DAT 未實現損益圖表，隨著加密貨幣市場持續走弱，前 20 大 DAT 的累計未實現虧損高達 170 億美元。

由知名分析師 Tom Lee 領導的 Bitmine Immersion 最為突出，這家以太幣持倉規模最大的財庫公司已浮虧約 75 億美元，幾乎占上述總虧損的 44%。截至 2 月 1 日，該公司共持有約 428.5 萬顆 ETH。

Michael Saylor 的比特幣財庫公司 Strategy（前稱為微策略）緊隨其後，其持有的 713,502 顆比特幣已錄得 22 億美元的未實現虧損。

DAT 持倉浮虧擴大的原因在於加密貨幣市場延續跌勢，比特幣與以太幣今日分別跌破了 71,000 美元與 2,100 美元，過去 30 天的跌幅為 24% 和 35%。截稿前，比特幣和以太幣交易價格分別為 71,080 美元和 2,105 美元。

儘管前 20 大 DAT 承擔了多數虧損，但根據 CoinGecko 於 2025 年第四季發布的報告，設立加密貨幣儲備的公司總數超過 140 家，其中有 76 家是在 2025 年 1 月至 11 月期間成立。

許多 DAT 尚未揭露其實際的資產曝險與槓桿程度，產業專家警告，這種企業結構可能對加密貨幣市場帶來顯著風險。早在 2025 年 7 月 DAT 熱潮開始之際，數位資產管理公司 Galaxy Digital 就曾警告，這種模式可能導致市場形成一種「結構性脆弱」的環境，一旦投資人情緒、加密資產價格或資本市場流動性三者中任何一項出現變數，都可能引發連鎖崩解。

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