高盛策略師於市場波動中偏好黃金、白銀和 Bitcoin 作為「價值儲存」

高盛的Tony Pasquariello維持一個核心投資組合策略，儘管近期市場波動，仍偏好美國科技股、傳統和數位「價值儲存」如比特幣、適度做空美元，以及全球曲線陡峭化交易。

高盛對沖基金主管認為3種「價值儲存」在投資組合中扮演關鍵角色

根據Zerohedge分享的Pasquariello見解，這位全球對沖基金覆蓋主管詳述了他的框架，這是在標普500指數從先前的拋售中恢復，而納斯達克(NDX)創下歷史新高的一週之後。他將市場韌性歸因於持續的人工智能(AI)動能、健康的資金流動，以及股票市場與基礎經濟之間的區別，後者仍存在就業增長放緩的擔憂。

他推薦的核心持倉是「做多價值儲存(黃金/白銀/BTC)」。這一部分在他2025年下半年更廣泛的「做多，並加以對沖」策略中起到對沖作用。納入黃金、白銀和比特幣(BTC)反映了一種旨在應對不確定性的策略，包括「神經質、不穩定」的夏季交易環境和市場深度惡化。

整體策略由四大支柱組成：做多美國股票(偏科技)、做多這三種價值儲存、適度做空美元，以及全球範圍內做多曲線陡峭化交易。Pasquariello進一步指出，雖然個別部分可能每週表現不佳——如上週的美元或本週的陡峭化交易——但這種綜合方法仍是他「首選的防禦工事」。

他承認近期挑戰，預期八月整合和在市場重新承擔風險後九月技術面將變得棘手。然而，他相信美國股票的主要趨勢，特別是推動盈利增長的科技股，在2025年下半年仍將走高。該策略平衡了對科技的看漲與貴金屬和加密貨幣資產的防禦特質。

Pasquariello強調需要監控美國勞動市場放緩和持倉風險，尤其是來自系統性交易者的風險。然而，他總結認為，已確定的組合，其中價值儲存扮演關鍵角色，繼續作為當前條件下的最佳框架，為穩定性付出對沖成本是合理的。