加密貨幣市場週報（8月4-10日）：機構資金轉向ETH，RWA賽道持續升溫

I. 宏觀流動性

貨幣流動性已有所改善。美聯儲官員對美國勞動力市場最新疲軟跡象表達了新的擔憂，強化了市場對最早在9月降息的預期。雖然美股在8月繼續上漲，但零售買盤這一市場內的關鍵支撐力量正顯示出疲軟跡象，9月的風險正悄然聚集。加密貨幣市場也隨著美股下跌而走弱。

2. 整體市場狀況

市值前300大公司：

本週，BTC下跌，山寨幣全面下跌，市場操縱股猖獗。市場主要趨勢圍繞ETH系統展開。

• ETH：ETH/BTC匯率增強。美國上市公司BMNR持有30億美元的ETH，成為最大的資金庫。
• PROVE：這是一個用於ZK零知識證明的雲計算平台，其股價在韓國證券交易所飆升。
• MYX：這是一個鏈上合約交易所，由中國團隊運營，空頭擠壓導致價格上漲數十倍。

3. 鏈上數據

BTC在達到新高後猶豫不決。短期持有者的盈利能力下降，ETF資金流轉為負值，為4月25日以來最大流出。市場資金費率下降，表明對短期上漲趨勢的信心減弱。

穩定幣供應量持續增加了1%。

機構資金15週以來首次出現淨流出，而ETH繼續有資金流入。

長期趨勢指標MVRV-ZScore基於總市場成本，反映市場整體盈利能力。當指標大於6時，處於頂部區間；當指標小於2時，處於底部區間。

IV. 期貨市場

期貨資金費率：本週費率為0.01%，屬於正常水平。費率在0.05-0.1%之間表示多頭槓桿較高，暗示短期市場頂部；費率在-0.1-0%之間表示空頭槓桿較高，暗示短期市場底部。

期貨未平倉量：BTC未平倉量本週開始下降，主要市場資金撤出。

期貨多空比：1.1，表明市場情緒中性。散戶投資者情緒通常是一個反向指標，讀數低於0.7表示恐懼，高於2.0表示貪婪。多空比波動較大，作為參考的實用性較低。

5. 現貨市場

BTC本週波動疲軟，其主導地位降低了5%至61%。回顧7月，整體加密貨幣市值增加了13%，這主要由機構需求增長推動。以ETH為首的山寨幣表現強勁，ETH現貨ETF連續20天創下淨流入記錄。美國眾議院通過了《天才法案》，這是一項旨在監管穩定幣的法案，特朗普總統已將其簽署成為法律。