Alphabet 財報全線擊敗預期，股價為何仍跌 5%？

根據《Yahoo 財經》分析指出，Google 母公司 Alphabet 週四股價重挫 5%，原因並非業績不振，而是其驚人的 AI 投資野心。該公司宣布 2026 年資本支出將翻倍，最高達到 1,850 億美元，遠超市場預期。這顯示出儘管 AI 帶來的收益已開始顯現，但科技巨頭為了維持領先地位所支付的「入場費」正急遽飆升，引發投資人對獲利永續性的疑慮。

核心財務數據：全線飄紅卻難掩支出壓力

Alphabet 第四季表現其實相當強勁：營收年增 18% 達 1,138 億美元，每股盈餘（EPS）2.82 美元，雙雙擊敗分析師預期。核心業務 Google 服務（含搜尋與 YouTube）營收增長 14% 至 959 億美元。最亮眼的莫過於 Google Cloud，在 AI 需求助攻下，營收飆升 48% 至 177 億美元。

AI 軍備競賽：從 900 億到 1,800 億的豪賭

財務長 Anat Ashkenazi 指出，這筆龐大預算將投入 AI 算力基礎建設與前沿模型研發。然而，相較於 2025 年的 914 億美元投資，2026 年的支出計畫幾乎翻倍，比起華爾街原先預測的 1,200 億美元高出許多。目前「美股七雄」等科技巨頭在 AI 領域的年度總支出預計將來到 5,000 億美元。

技術動能：Gemini 3 成為增長引擎

執行長 Sundar Pichai 對前景保持樂觀，他提到 Gemini 3 模型的表現優於競爭對手，甚至讓 OpenAI 感到威脅，目前 Gemini 應用程式月活用戶已超過 7.5 億。分析師也認同，雲端業務的激增是支持 Alphabet 持續砸錢投資的強力佐證。儘管如此，在科技股普遍低迷的氛圍下，市場仍對龐大的資本負擔抱持戒心。

責任編輯：Claire
核稿編輯：Sherlock

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