瑞穗證券：Circle 面臨來自 USDC 增長放緩、分銷成本上升和可能的利率下調的中期風險

PANews 於 8 月 14 日報導，根據 The Block 的消息，瑞穗證券（Mizuho Securities）的股票研究員表示，Circle 的股票面臨中期風險，包括 USDC 增長速度低於預期、發行成本上升以及美聯儲可能降息。分析師預測 Circle 股票的基本價格為 84 美元，而看跌預測顯示到 2027 年價格可能降低到 40 美元，低於公司在週三（公司發布季度財報後一天）153.16 美元的收盤價。值得注意的是，Bernstein 分析師維持了 230 美元的股票目標價。

分析師認為，股票表現不如預期可能有三個原因：

首先，USDC 發行量的「夢想」與「現實」之間的差距正在擴大。雖然這種穩定幣在加密貨幣興趣激增的情況下，本季度至今增加了 6%，但這仍然低於公司 40% 的長期複合年增長率。

加上不斷增長的發行成本，「從 2022 年儲備池的 39% 增加到 2024 年的 61%...在第二季度達到 64%」，分析師指出 Circle 的利潤率似乎進一步受到壓縮。隨著 GENIUS 法案的引入，競爭加劇可能會加速這一過程。幾家主要機構已表示有興趣推出或引入穩定幣，而 Circle 的最大競爭對手 Tether 正在制定重返美國市場的計劃。

最後，分析師表示，「CPI 降溫對經濟是好消息，但對 CRCL 來說是壞消息。」美國勞工部週二報告稱，美國消費者價格指數 7 月同比上漲 2.7%，略低於預期，這引發了美聯儲可能降息的預期。