Coinbase 預測隨著 Bitcoin 主導地位降低到 60% 以下將迎來「全面」山寨幣季

鏈上數據和市場指標表明，條件正在為更廣泛的山寨幣突破而對齊。Coinbase的山寨幣季節指數目前處於40多的低位，從7月的25以下上升，顯示出早期動能。

CoinMarketCap的山寨幣季節指數現在是44，從7月的25以下上升。Blockchain Center的指數處於53，而CryptoRank的指數為50。

Coinbase機構研究主管David Duong表示，動能正由機構對Ethereum的興趣、數字資產庫和穩定幣趨勢所驅動。

雖然這些指標尚未達到標誌著完整山寨幣季節的75閾值，但分析師表示，軌跡指向潛在的即將到來的激增。

山寨幣市場重回1萬億美元以上

山寨幣在2025年迎來大幅回升，交易活動和價格都急劇上漲。來自Coinalyze、TradingView和Coinbase的數據顯示，追蹤山寨幣衍生品與Bitcoin相比有多少資金的山寨幣未平倉利息(OI)主導比率今年大幅上升。

這意味著更多交易者正在押注山寨幣而不僅僅是BTC。山寨幣市值在2024年末降低到0.6萬億美元以下，現已強勁反彈，目前已增加到1萬億美元以上。

這一上升是因為加密市場流動性改善和投資者信心恢復，推動更多投機交易流向非Bitcoin資產。過去OI主導比率的峰值，如2022年和2024年，往往帶來大幅上漲和急劇回調。

雖然當前的激增可能意味著另一個山寨幣季節正在開始，但它也帶來更高波動性的風險。隨著全球經濟不確定性和監管變化仍在進行中，交易者正密切關注這一反彈能否持續。

Bitcoin主導地位降低到60%以下

加密貨幣交易員Ito Shimotsuma指出，Bitcoin剛剛出現自2021年1月以來的首次月度看跌交叉。當時，山寨幣上漲了四個月，他認為現在類似的模式可能會推動價格上漲直到2025年12月。

他補充說，山寨幣市值上升和山寨幣季節指數的早期積極信號表明，條件可能有利於9月份更大規模的山寨幣輪動。

Bitcoin主導地位已降低到59.48%，為四個多月來的最低水平。6月中旬，Bitcoin主導地位在65%以上，但隨著山寨幣獲得更多關注，它一直穩步下降。

這一下降表明交易者正將資金轉移到其他加密貨幣，如Ethereum、Solana和其他頂級山寨幣。這種轉變通常發生在「山寨幣季節」期間，即山寨幣上漲速度快於Bitcoin的時期。

圖表顯示Bitcoin主導地位在接近65%時遇到強勁阻力，然後轉向下行。目前59%的水平被視為重要支撐點；如果突破，山寨幣可能會佔據更多市場份額。

在這一下降期間，交易量也有所增長，這意味著更多投資者活躍在市場中。Bitcoin仍然是最大的加密貨幣，但其份額正在縮小，來自其他幣種的競爭正在增加。

目前，市場仍在等待能夠吸引新資本並觸發完整山寨幣季節的強烈信號。機構對Ethereum(ETH)的興趣特別強烈，這受到數字資產庫和穩定幣或實體資產敘事的推動。

與ETH具有較高貝塔係數的代幣，如LDO、ARB、ENA和OP，顯示出不同程度的收益，其中LDO既受益於ETH的上漲，也受益於最近SEC指導意見的澄清，即在某些條件下，流動性質押代幣可能不構成證券。

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