加密貨幣市場週報 (8月11-17日)：美國經濟數據降溫，加密資產購買力保持強勁

作者：0xBrooker

 BTC 日線趨勢

本週 BTC 開盤價為 $119,309.37，收盤價為 $117,488.60，最低價為 $116,859.32，最高價為 $124,533.00，下跌了 1.53%，振幅為 6.43%，交易量增加了。

本週，美國發布了 7 月 CPI 和 PPI 數據。雖然 CPI 基本符合預期，但 PPI 顯著超出預期，強化了通脹將保持粘性甚至上升的預期。美聯儲委員會成員開始緩和對 9 月大幅降息的預期。市場此前已完全計入 9 月降息 25 個基點，部分甚至計入 50 個基點。然而，本週遠超預期的 PPI 數據加劇了通脹擔憂，促使市場迅速移除 50 個基點的定價。

受此預期影響，美元指數有所反彈，但週內仍下跌了。由於大幅降息而上漲的美股和比特幣，因數據而略有下跌，但週內仍錄得漲幅。

目前，9 月降息 25 個基點的可能性仍然很高，美股和比特幣（BTC）均呈上升趨勢。關於市場前景，EMC Labs 認為應保持謹慎樂觀，密切關注經濟和就業數據，特別是與通脹相關的數據。不佳的數據可能導致市場進一步波動。

政策、宏觀金融和經濟數據

在上週的週報中，我們提到"需要警惕市場計入的三次降息仍將面臨挑戰，例如 CPI 是否會因關稅影響而大幅反彈。這一重大不確定性仍將使市場的樂觀定價顯得過高。"

本週發布的美國 CPI 和 PPI 數據確實對市場產生了一定影響。

週二發布的 PCI 數據顯示，7 月底經季節調整的 CPI 年率為 2.7%，低於預期的 2.8%。然而，經季節調整的核心 CPI 年率為 3.1%，高於預期的 2.00%，表明通脹仍然粘性但相對溫和。這些數據強化了市場對大幅降息的預期，推動納斯達克和比特幣創下歷史新高。

然而，週四發布的 PPI 數據顯示，7 月月率為 0.9%，顯著高於預期的 0.2%，年率達到了 3.3%，也顯著高於預期的 2.5%。PPI 數據很可能在未來傳導至 CPI 數據，使得未來幾個月的通脹數據有可能上升。

超出預期的 PPI 數據推動美股下行，導致剛創下歷史新高並回歸上升趨勢的 BTC 在週四大幅下跌。它還推動了在山寨幣季開始後上漲的山寨幣大幅下跌。

美元指數以及長短期國債出現了一些波動。FedWatch 數據顯示，交易者在週四迅速拋售了 9 月 50 個基點的定價，9 月降息 25 個基點的概率現在超過了 90%。

基於重啟降息週期的預期，此前在美股市場大漲的納斯達克漲幅放緩，而道瓊斯和羅素 2000 指數反彈，漲幅超過了標普 500。

從數據判斷，市場仍預測 9 月開始降息週期，但降低了對降息幅度的預期。基於這一評估，美股和加密市場的上升趨勢相對完整，未來可以保持謹慎樂觀。

加密市場：資金流入、流出和拋售

在圍繞 $120,000 波動四週後，BTC 本週嘗試突破，達到了 $124,533 的高點。然而，在 PPI 數據引起的市場波動中，它迅速跌回了 $120,000 以下。

然而，降息預期驅動的風險偏好增加導致資金持續流入加密市場。

根據 eMerge Engine 統計，加密市場全週流入超過 $19.8 億美元，包括 $6.145 億穩定幣，$3800 萬 BTC 現貨 ETF 渠道，$2.394 億 ETH 現貨 ETF，$5.09 億企業購買 BTC，以及 $2.394 億企業購買 ETH。

資金流入強勁，BTC 的調整是由於資金轉移，流入 ETH 市場的資金規模遠超 BTC。

 加密市場資金流入和流出統計（週度）

雖然 BTC 本週進行了調整，但 ETH 繼續上漲趨勢，上漲了超過 5.22%。同時，以太坊生態系統項目也出現了顯著漲幅。

在 BTC 拋售方面，它仍然延續了上漲期間大漲大賣的特點。與活躍的資金流入相比，賣出壓力並不大。

週期指標

根據 eMerge Engine，EMC BTC 週期指標為 0.75，處於上升階段。