CFTC 擴大加密貨幣抵押品規則，納入 National Trust Bank 穩定幣

TLDR

• CFTC 現允許國家信託銀行發行的穩定幣作為期貨交易的抵押品。
• CFTC 的更新取消了對加密貨幣抵押品的限制,支持國家信託銀行。
• 符合 GENIUS 法案的穩定幣現可用於機構衍生品結算。
• CFTC 確保聯邦特許銀行的穩定幣平等地位,促進市場包容性。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)已擴大其加密貨幣抵押品框架,採取重大舉措將國家信託銀行發行的穩定幣納入期貨合約的可接受保證金。

此變更於 2026 年 2 月 6 日透過職員信函 25-40 的更新公布,糾正了先前無意中將此類穩定幣排除在保證金抵押品清單之外的限制。

這項新更新使國家信託銀行與州監管的信託公司及 Circle 和 Paxos 等其他穩定幣發行商保持一致,為更廣泛的機構使用打開大門。此決定被視為 CFTC 的戰略步驟,旨在鞏固美國在穩定幣和數位資產市場的領導地位。

加密貨幣抵押品框架的擴展

在此更新之前,CFTC 的框架無意中創建了一個雙層系統,將國家信託銀行發行的穩定幣排除在外。2025 年 12 月發布的初始指引將合格穩定幣限制為來自州監管實體的穩定幣。

這一疏忽使國家信託銀行(例如由美國政府特許的銀行)無法參與數位資產抵押品市場,限制了它們在代幣化衍生品抵押品新興市場中的參與。

此次糾正現確保來自國家信託銀行的穩定幣可以平等地參與加密貨幣抵押期貨合約市場,為所有發行商提供更公平的競爭環境。這種平等被視為衍生品市場演變的關鍵,該市場正日益將 Bitcoin 和 Ethereum 等數位資產納入結算。

數位資產市場整合的更廣泛影響

CFTC 主席 Mike Selig 強調,這一變化使美國成為數位資產領域的全球領導者。他指出了符合 GENIUS 法案的穩定幣現在有資格用於機構衍生品結算的更廣泛影響。

透過使這些穩定幣能夠在機構結算中充當支付端,CFTC 正努力將數位資產更無縫地整合到傳統金融系統中。

Plume Network 的總法律顧問 Salman Banei 強調了此更新的營運重要性。他表示:「有了這個,符合 GENIUS 法案的穩定幣現在可以用作機構衍生品結算的支付端」,標誌著加密貨幣衍生品市場營運基礎設施的關鍵進展。

營運監督和報告要求

雖然 CFTC 的新框架為國家信託銀行穩定幣在期貨交易中打開大門,但它也附帶嚴格的營運監督。參與的期貨佣金商(FCMs)需要定期提交其數位資產持有情況的報告,確保加密貨幣抵押品市場的透明度和安全性。

參與試點計劃的 FCMs 必須立即披露任何營運中斷或網路安全事件。

由 CFTC 於 2025 年啟動的試點計劃暫時允許 Bitcoin、Ethereum 以及現在符合資格的穩定幣作為衍生品的抵押品。然而,CFTC 明確表示,國家信託銀行穩定幣的納入以 FCMs 遵守增強的報告協議為條件,這些協議將在試驗期間受到密切監控。

CFTC 擴大加密貨幣抵押品規則以納入國家信託銀行穩定幣一文首次發表於 CoinCentral。