Mike Belshe:穩定幣是比銀行更安全的替代方案,BitGo的營運控制是加密貨幣市場結構的關鍵,金融的未來在於資產代幣化

重點摘要

• 穩定幣為傳統銀行業務提供更安全、更高效的替代方案。
• 金融的未來將涉及所有資產的代幣化，包括股票和債券。
• BitGo 的營運控制和監管框架對於建立加密貨幣市場結構至關重要。
• 由於準備充分和策略規劃，BitGo 比大多數競爭對手更強大。
• 上市透過增強業務實力和提高透明度為 BitGo 帶來好處。
• 美國資本市場將轉向數位化，帶來固有風險。
• 由於無記名工具的性質，加密貨幣的託管風險是獨特的。
• 交易所不應延伸交易對手信用風險。
• 客戶偏好冷儲存以確保安全，但需要流動性進行交易。
• 新資產類別的出現需要重新評估市場結構。
• 穩定幣為存款提供比傳統銀行更安全的替代方案。
• 加密貨幣的監管環境在未來三年內將保持穩定。

嘉賓介紹

Mike Belshe 是 BitGo 的聯合創辦人兼執行長，該公司是提供託管、錢包和安全解決方案的數位資產基礎設施公司。他此前曾擔任 Google Chrome 的首批工程師之一，並創建了 SPDY 協定，該協定成為 HTTP/2.0 的基礎。

穩定幣相對於傳統銀行業務的優勢

• 穩定幣為傳統銀行業務提供更安全、更高效的替代方案。「穩定幣從存款或零售存款來看，就像比你用過的任何銀行都更好，它們非常安全，一對一支持，你可以請審計師進來，每月審計兩次。」– Mike Belshe
• 銀行對於存款流失到穩定幣的擔憂是毫無根據且缺乏歷史依據的。「我們知道這不會發生，因為這不是歷史上第一次發生這種情況……沒有出現銀行擠兌，一切都會好起來的。」– Mike Belshe
• 銀行試圖透過監管手段阻止來自穩定幣的競爭，而不是進行創新。「與其嘗試競爭……他們的首選方案就像是，如果我們能在監管方面阻止這一點，我們就不必競爭了。」– Mike Belshe
• 在營運和監管成本方面，穩定幣應被視為與 ETF 相似。「我認為穩定幣實際上是一種非常相似的活動……你又有一些營運工作，有一些監管和審計，然後你管理一對一的儲備，非常相似類型的產品。」– Mike Belshe
• 穩定幣發行方的費用應該比目前低得多。「我們應該考慮如何讓穩定幣達到發行方保留大約 25 個或 50 個基點的水平……不應該像今天保留的 300 到 400 個基點。」– Mike Belshe
• 在穩定幣利息市場中，任何人都不應有漏洞。「我認為任何人都不應該有漏洞，也不應該有來自天才的阻擋，真正需要改變的是允許利息，每個人都應該能夠做到這一點並在開放市場中競爭。」– Mike Belshe
• 目前的監管環境為一家公司在穩定幣利息方面創造了不公平的優勢。「如果我們要有一個漏洞，那麼每個人都應該有一個漏洞，在這種情況下它就不是漏洞了，或者我們應該有一個沒有人可以訪問的漏洞，應該是其中之一。」– Mike Belshe
• 部分準備金銀行業務本質上存在需要保險的風險，而 100% 準備金銀行則不需要此類保險。「如果你不承擔那種風險，你就不需要保險，因為你實際上有錢……一家投保的部分準備金銀行有一堆風險，需要保險。」– Mike Belshe

BitGo 的策略定位和市場結構

• BitGo 的營運控制和監管框架對於建立加密貨幣市場結構至關重要。「這是營運控制和庫存審計，以及如何在背後提供保險，如何在背後進行冷儲存，你的監管框架是什麼，你在全球各個司法管轄區的監管框架是什麼，如何建立市場結構，這是 BitGo 所做的，使交易能夠直接從冷託管進行」– Mike Belshe
• 由於準備充分和策略規劃，BitGo 比大多數競爭對手更強大。「在不拋出太多最高級詞彙的情況下，我想說 BitGo 坦白說比我們大多數競爭對手都要強一些，所以我們只是更早做好了準備」– Mike Belshe
• 上市對 BitGo 有利，因為它增強了業務實力並提高了透明度。「我們喜歡它，因為我們認為它讓我們的業務更強大，就這麼簡單」– Mike Belshe
• Bitgo 與以零售為重點的加密貨幣公司有根本上的不同。「Bitgo 是一家基礎設施提供商，主要以儲存和託管而聞名,但實際上我們一直在努力幫助建立市場結構，現在我們是一家成熟的數位資產金融服務公司。」– Mike Belshe
• 該行業將從監管明確性中受益匪淺，即使它有不完善之處。「我們認為,作為一個行業，我們將從明確性中獲得巨大的好處，即使它有缺陷。」– Mike Belshe
• 明確性法案未能解決市場結構的基本方面。「沒有人談論這個……你描述的實際上是市場結構中更重要的基本部分，這正在明確性法案中討論。」– Mike Belshe
• 新資產類別的出現需要重新評估市場結構。「我們正處於這個獨特的時刻，有一個新的資產類別正在發揮作用……它需要與我們過去擁有的相同類型的市場結構嗎，還是需要不同的東西。」– Mike Belshe
• 金融機構將越來越多地尋求強大的基礎設施來支持其數位資產產品。「全球每一家支持數位資產的金融機構……他們將尋找在哪裡獲得最好的基礎設施」– Mike Belshe

傳統資本市場向數位資產的轉型

• 美國擁有世界上最大的資本市場，這些市場將轉向數位化，帶來固有風險。「首先，美國擁有世界上最大的資本市場，它們已經持續了一百多年……隨著世界走向數位化，這些市場將變得數位化，因此任何數位固有的風險都將落入傳統資本市場」– Mike Belshe
• 紐約證券交易所向數位化邁進表明資本市場發生了重大轉變。「紐約證券交易所最近宣布他們想讓一切都數位化……如果我來自傳統領域並且我正在關注明確性……我將數位化一切,然後我將建立一個一站式商店，我的業務可以大幅增長。」– Mike Belshe
• 到 2026 年，整個資本市場可能會被代幣化。「SEC 主席 Paul Atkins 說……到 2026 年，整個資本市場基本上都將被代幣化。」– Mike Belshe
• 美國必須透過識別和減輕風險來保持其作為資本市場領導者的地位。「我認為我們確實需要非常認真地思考,我們在資本市場中保護的風險是什麼……識別這些風險非常容易弄清楚你將如何解決這些問題。」– Mike Belshe
• BitGo 作為 100% 準備金銀行營運，定位為金融服務機構而不僅僅是託管人。「看,我們現在實際上是一家國家銀行,我們是一家 100% 準備金銀行……我們是一家金融服務機構」– Mike Belshe
• 傳統託管機構可能會建立自己的基礎設施，或與 BitGo 等公司合作以提高效率。「BNY Mellon、State Street 和傳統託管機構是否會嘗試自己建立這種基礎設施，還是會與 BitGo 合作」– Mike Belshe
• Bitgo 的冷儲存解決方案對於保護數十億美元的數位資產至關重要。「我們擁有的是 100% 冷儲存……當你要保護數十億美元時，你必須將其保持離線狀態，否則你將全天候容易受到這些駭客的攻擊。」– Mike Belshe
• 傳統公司目前正在分析如何進入數位資產市場。「所有傳統公司現在都在分析如何進入市場。」– Mike Belshe

監管挑戰和加密貨幣的未來

• 儘管立法存在不確定性，但加密貨幣的監管環境在未來三年內將保持穩定。「感覺即使明確性法案沒有通過……我們仍然有三年的堅實時間讓監管機構樹立先例」– Mike Belshe
• 過度監管可能會阻礙創新，並導致加密貨幣行業出現無效的產品。「如果你在上面施加太多監管，你最終會得到一個無法移動的行業，然後你最終會得到無法正常運作的產品」– Mike Belshe
• 過度監管可能會扼殺消費者的金融創新。「如果我們過度監管，我們將扼殺為美國人提供更好金融服務的機會，如果我們監管太輕，人們必須對他們的投資承擔更多責任」– Mike Belshe
• 加密貨幣的監管環境已經改善，但仍有工作要做。「我認為在法律編纂方面還有工作要做。」– Mike Belshe
• 目前的銀行系統可能沒有能幹的領導者，能夠在不斷變化的經濟環境中有效管理財務。「我根本不清楚這些百年老組織的繼承者……僅僅因為他們做了很長時間，就一定是你的財務和金錢的偉大管理者。」– Mike Belshe
• 銀行可能缺乏創新的投資策略，而是依賴傳統的低收益選擇，如十年期國庫券。「非常令人震驚的是，他們沒有任何其他更好的想法，而真正令人震驚的是，他們沒有想到，我們處於零利率環境中，如果利率開始上升會發生什麼。」– Mike Belshe
• 由於其稀缺性，Bitcoin 仍然是一種獨特的資產。「我們將意識到，只有 Bitcoin 在那個水平上提供的貨幣稀缺性實際上」– Mike Belshe
• 儘管面臨持續挑戰，Bitcoin 將繼續增長。「我認為 Bitcoin 會繼續增長……這需要努力工作……Bitcoin 生態系統團隊需要繼續努力，以確保人們能夠完全信任 Bitcoin。」– Mike Belshe

Bitcoin 的韌性和人類的聰明才智

• 人類的韌性將有助於隨著時間的推移增強 Bitcoin。「好消息是,我們人類隨著時間的推移是相當聰明和有韌性的，我們實際上通常會做到這一點，儘管我們有缺陷。」– Mike Belshe
• 客戶偏好冷儲存以確保安全，但需要流動性進行交易。「我們的客戶喜歡冷儲存，他們在我們這裡儲存數十億美元的資產，他們不希望它在線……但當他們想交易時，他們必須將其從冷儲存中取出，然後放到某個不穩定的交易所，他們不想這樣做。」– Mike Belshe
• 市場結構允許在交易中實現安全性和流動性。「市場結構是讓你兩者兼得的東西……它讓你擁有銀行或儲存地點的安全性和保障性，也讓你擁有流動性，在任何地方獲得最佳價格。」– Mike Belshe
• 目前加密貨幣的市場結構無法確保交易者獲得最佳執行。「當你進入加密貨幣時，你會預先為某個交易所提供資金……這些交易所沒有最佳執行義務，他們只是在他們的交易所為你提供最佳價格，但我們都知道最佳價格可能在任何地方。」– Mike Belshe
• 不應允許交易所延伸交易對手信用風險。「不應允許交易所延伸交易對手信用風險，在加密貨幣世界中，交易所一直是一站式商店，他們承擔託管風險，他們承擔交易對手信用風險，他們想說哦，但我們可以做得更好。」– Mike Belshe
• 加密貨幣的託管風險是獨特的，因為它涉及持有無記名工具，如果丟失，無法恢復。「有史以來最難託管的東西，它們是無記名工具，如果你失去它們，它們就消失了，不像股票或其他任何東西，你可能可以重寫數據庫並在幾天內恢復」– Mike Belshe
• 金融的未來將見證所有資產的代幣化，包括股票和債券。「Larry Fink……說一切都將被代幣化，所以每支股票、每支債券、每個基金都將被代幣化。」– Mike Belshe
• BitGo 的營運控制和監管框架對於建立加密貨幣市場結構至關重要。「這是營運控制和庫存審計，以及如何在背後提供保險，如何在背後進行冷儲存，你的監管框架是什麼，你在全球各個司法管轄區的監管框架是什麼，如何建立市場結構，這是 BitGo 所做的，使交易能夠直接從冷託管進行」– Mike Belshe