礦工拋售 3.05 億美元比特幣，網路難度大幅下降

比特幣挖礦條件在一月底和二月初急劇收緊,此前網路難度在三週內下降了14%,公開交易的礦企Cango在週末披露了價值3.05億美元的BTC出售。

盈利指標下降與選擇性資產負債表出售的結合,顯示壓力正在整個挖礦行業蔓延,儘管更廣泛的鏈上數據顯示沒有無序拋售的跡象。

礦工削減產能導致難度下降

根據鏈上分析師Axel Adler Jr.於2月10日發布的簡報,比特幣網路難度在1月22日至2月6日期間總共下降了14.1%,此前連續兩次向下調整了3.3%和11.2%。這種連續下調通常發生在效率較低的挖礦設備下線時,通常是在價格走勢疲軟期間。

在同一時間段內,BTC價格下跌了約25%,短暫觸及60,000美元後反彈至70,000美元附近。截至撰寫本文時,根據CoinGecko數據,這一旗艦加密貨幣的交易價格約為69,000美元,在過去24小時內下跌了近1%,過去一週下跌了超過12%。

該資產在過去一個月也損失了24%的價值,年度比較下降了約29%,表現不如早期週期預期,並使挖礦利潤率保持緊張。

在此背景下,Cango確認以約3.05億美元出售了4,451枚BTC,理由是加強資產負債表。這筆交易獲得了公司董事會批准,立即引起了股權投資者的反應,Cango股價在披露後的第一個交易日收盤下跌了8%。

Adler將此次交易描述為一個單點事件,而非廣泛強制清算的證據,並指出礦工流向交易所的總量仍保持穩定。

來自礦工交易所流入的數據支持這一觀點,根據市場觀察人士稱,礦工每日轉帳的30日移動平均值徘徊在82枚BTC附近,僅略低於1月中旬水平,且完全在近期正常範圍內。此外,他報告稱沒有持續的激增表明廣泛的儲備拋售。

盈利壓力與未來走向

盈利指標仍指向壓力。例如,Adler在其簡報中指出,Puell Multiple(將礦工每日收入與其年度平均值進行比較)在2月初滑落至30日平均值0.77,低於1月中旬的0.86。他補充說,現貨讀數短暫下降到約0.61,這一水平在歷史上與礦工壓力和產能退出相關。

該分析師指出,收入低於年度平均水平的礦工往往優先考慮流動性,增加了選擇性儲備出售而非激進擴張的可能性。根據他的說法,完成這一壓力階段通常需要難度調整的逆轉以及Puell Multiple恢復到0.85至0.90範圍。

目前,數據表明調整主要通過算力減少而非大量拋售進行。在Adler看來,風險在於價格重新跌破60,000美元,這可能會推動盈利指標走低,並促使其他公開礦企進行類似出售。

本文《礦工拋售3.05億美元比特幣,網路難度大幅下降》首發於CryptoPotato。