Liquidity 2026：與全球機構共話數位資產與 TradFi 的融合時刻

LTP 主辦的「Liquidity 2026」年度峰會以多資產交易系統的兼容性、託管服務的演進、代幣化趨勢以及機構資金從投機轉向系統性配置等核心議題進行了交流，共同勾勒出一個更具可操作性的未來行業圖景，標誌著數位資產正邁向更加專業和主流化的新階段。 （前情提要：2025機構交易必關注趨勢》LTP「Liquidity 2025」機構數位資產峰會4月7日啓幕  ） （背景補充：LTP正式獲批香港證監會1、2、4、5、9號牌照，鞏固作為虛擬資產主經紀商的合規領導地位）   ＊本文為新聞稿，由 LTP 撰文、提供，不代表動區立場。 市場動盪時刻，近距離感受全球數位資產與傳統金融 (TradFi) 的一線脈動，是什麼體驗？2024 年 2 月 9 日，由 LTP HK 主辦的年度旗艦數位資產機構峰會「Liquidity 2026」 在香港圓滿落下帷幕，作為連續第四年舉辦的機構級行業盛會，我們非常榮幸能再次匯聚來自全球的對沖基金、做市商、高頻交易公司、家族辦公室、資產管理公司、交易所、託管機構、銀行和技術服務提供商的高級代表，共同見證數位資產與傳統金融市場加速融合的又一個里程碑。 在全天的議程中，我們設置了多場深度圓桌討論、爐邊對話及主題演講，與嘉賓們圍繞全球金融體系與數位資產、代幣化趨勢及多資產生態的加速融合，展開了關於「新機遇」與「新範式」的腦力激辯與系統性交流。 伴隨著峰會落幕，在多元視角的碰撞中，LTP 也與各方合作夥伴達成了高度共識，共同勾勒出一幅更接近現實、也更具可操作性的行業圖景：在全球金融格局重塑的轉折時刻，基礎設施建設、監管對話與跨機構協作將成為推動行業健康發展的關鍵變量。 詳細議程及對應實錄內容 本次峰會，LTP 與全球頂尖專家共同對機構級數位資產市場的未來進行了深度拆解，從底層架構、流動性橋接、代幣化趨勢及未來範式等維度展開了全方位討論。 多資產交易與市場融合：機構入場的「兼容」與「韌性」 在多資產交易與市場融合的討論中，與會者普遍認為，加密資產正在被重新定義為一種必須被納入投資組合管理體系的資產類別，而非獨立於傳統金融之外的另類市場。BitMex CEO Stephan Lutz 在大會中表示，CIO 們已無法忽視這一資產類別。隨著機構 CIO 開始將其正式納入配置框架，交易系統的設計邏輯也隨之發生變化：重點不再是追求極限性能，而是如何在既有治理結構、API 架構與風控邏輯下實現平滑接入。與此同時，系統韌性被反覆強調，Gold-i 創辦人兼 CEO Tom Higgins 在圓桌會議中表示，系統設計必須假設失敗必然發生，透過多交易所聚合實現系統的冗餘與生存能力。在更宏觀的層面，監管割裂被視為阻礙全球市場互操作性的核心障礙，若無法實現跨司法轄區的規則協調，多資產市場的真正融合仍將受限。 新型結算層：清算、託管與互操作性 關於結算與託管的討論，則呈現出一個明確方向：託管角色正在從單純的資產保管，轉向支撐清算、結算與風險管理的基礎設施核心層。隨著機構參與度提升，託管不再只是合規要求，而被視為連接監管確定性與全球化營運效率的關鍵樞紐。信任的內涵也在發生轉變，Ceffu CEO Ian Loh 強調信任應體現在可執行的鏈上機制中，透過託管與主經紀商協同讓資產產生實際收益。在這一過程中，成熟第三方技術的重要性愈發凸顯。Fireblocks Head of APAC Amy Zhang 提出行業必須依賴第三方成熟技術，並指出歐洲正成為全球數位資產機構的新戰略重心，合規與基礎設施的成熟度正在吸引更多佈局。同時，技術冗餘被視為防範系統性中斷的必要條件，資產「能否被安全調用」正在取代「是否被安全存放」，成為評估託管價值的新標準。Komainu 首席商業官 Darren Jordan 就在會中指出託管的未來在於資產的可用性，應在底層技術上引入冗餘以降低系統性中斷風險； 重構基建與數據價格層 Robinhood Crypto SVP and GM Johann Kerbrat 分享 Robinhood 正從加密交易平台走向通用金融基礎設施，用區塊鏈重構支付、結算與傳統資產交易，但對用戶隱藏所有底層複雜性。 在他看來，TradFi 的核心瓶頸是結算效率 (T+1 甚至更長)，而加密系統天然具備 7×24、即時轉移與碎片化能力，能顯著降低資本成本與對手方風險；因此 Robinhood 選擇在監管框架內，以 1:1 實物錨定方式推進股票代幣化，並預判代幣化會在穩定幣之後逐步擴展至股票、ETF、私募股權等更廣泛資產，真正的挑戰不在技術，而在監管實現與集體採用。 Pyth Network Head of APAC Cory Loo 認為市場數據是一個被低估的巨型產業：行業每年收入超 500 億美元、過去 25 年數據成本上漲超 15 倍，貴的本質不是資訊不公開，而是數據品質決定交易者是否拿到最優價。 他介紹 Pyth 試圖重構傳統數據鏈路——讓交易方與交易所數據直接進入價格層，由 Pyth 聚合後再回流給機構，以更高品質與更低成本提供多資產毫秒級更新數據，並披露 Pyth Pro 上線約兩個月已吸引 80+ 訂閱者、首月 ARR 超 100 萬美元，後續也計畫透過「訂閱收入進入 DAO → DAO 回購代幣 → 儲備累積」的機制，形成系統性價值沉澱。 機構資金流向與分配趨勢：從投機轉向系統性配置 在資金流向與配置趨勢的討論中，一個明顯變化正在發生：機構資本正從高度依賴敘事的資產，轉向具備真實需求與監管可預期性的核心標的。Sygnum CIO Fabian Dori 指出元宇宙敘事降溫後，機構正聚焦於透過智慧合約實現價值鏈整合與流程自動化。風險管理能力逐漸取代收益想像，成為策略篩選的首要標準。代幣化被普遍認為將帶來結構性而非漸進式的變化，但其規模化前提仍然是客戶真實需求的出現，而非技術推動本身。與此同時，指數型和結構化產品的興趣上升，CME Group Head of Crypto Currency Product Gi...