加密貨幣出現自上次熊市以來最快資金外流

在分析了最新的 Glassnode 數據後,有一個信號立即顯現:資金正以自 2022 年最低谷以來從未見過的速度退出加密貨幣市場。

「總市場已實現價值淨部位變化」圖表顯示出明確轉向深度負值區域。Bitcoin 和 Ethereum 的淨部位變化都急劇下降,而穩定幣增長已經停滯。實際上,市場不再吸收新的流動性,而是正在積極流失流動性。

BTC 和 ETH 淨流量轉為深度負值

來自 Glassnode 的數據強調,30 天資金流入已經崩潰,紅色流出柱狀圖迅速擴大至 2026 年初。從歷史上看,淨部位變化中類似的回撤與晚期熊市或嚴重修正階段同時發生。

在先前的週期中,特別是 2022 年中,持續的負資金流動標誌著長期的下行壓力。目前的走勢在幅度上與那段時期相似,顯示投資者要麼正在積極降低風險,要麼正在將資金轉移到其他地方。

重要的是,Bitcoin 的價格(圖表上的黑線)仍然遠高於先前週期的低點,但資金行為卻類似於處於壓力下的市場。這種分歧意味著機構定位可能正在緩衝價格走勢,而基礎流動性持續流失。

穩定幣增長已經停滯

這個階段的一個關鍵差異是缺乏穩定幣擴張。在先前的復甦設置中,穩定幣餘額上升表明觀望資金準備部署。這個信號在此處缺失。

穩定幣淨部位變化(藍線)已經趨平並翻轉,顯示很少或沒有新資金進入生態系統。沒有穩定幣增長,持續的上行動能在結構上變得更難維持。

簡而言之,市場不是在積累彈藥,而是在萎縮。

為何這很重要

資金流動趨勢往往在較長時間框架內領先價格。長期的負已實現價值變化通常反映分配、強制賣出或宏觀驅動的降低風險。

數據顯示三種可能的解讀:

• 晚期投降條件正在形成。
• 長期流動性壓縮階段正在進行中。
• 結構性轉向遠離加密貨幣風險正在發展。

從歷史上看,極端流出期在重大底部之前出現,但只有在波動性完全重置槓桿和情緒之後。

目前,關鍵要點很簡單:在淨資金流動穩定和穩定幣增長恢復之前,持續的上行擴張在統計上仍然面臨挑戰。

本文「加密貨幣自上次熊市以來經歷最快資金退出」首次發表於 ETHNews。