MetaPlanet股價面臨40%暴跌風險，儘管營收飆升700%

關鍵要點:

• MetaPlanet 股價面臨 40% 下跌風險,頭肩型態頸線位於 ¥293。
• 2025 財年營收飆升了 700%,但 6.19 億美元虧損完全是 Bitcoin 估值的非現金減記。
• Chaikin Money Flow 在 2 月跌破零,顯示儘管業績創紀錄,大資金仍在撤離。

MetaPlanet 股價目前講述著兩個完全不同的故事。該公司在 2025 財年實現了 700% 的營收增長。媒體頭條大肆報導 6.19 億美元的虧損。兩者都是事實。但都無法解釋圖表正在發生什麼。

頭肩型態正在形成。大資金正在悄悄撤離。頸線位於 ¥293,跌破它將面臨 40% 的下跌風險。

創紀錄業績掩蓋了看跌的 MetaPlanet 股價圖表

MetaPlanet 於 2 月 16 日公布了 2025 財年業績。營收飆升了 700%,營業利潤跳升了 1,700%。這兩個數字完全來自 Bitcoin 收益業務,該業務貢獻了總營收的 95%。該收益在這一年中大幅增長,從 2024 年第三季度的 ¥8,200 萬增加到 2025 年第四季度的 ¥42.5 億。

6.19 億美元的淨虧損主導了媒體報導。大多數媒體將其視為災難性結果。但事實並非如此。日本會計準則要求公司在年底將 Bitcoin 持倉按市值計價。Bitcoin 在 2025 年底價格接近 85,000 至 90,000 美元,遠低於 MetaPlanet 每枚 107,000 美元的平均收購成本。

MetaPlanet 業績 | 來源: X

由此產生的 ¥1,020 億減記完全是非現金性質。沒有出售任何 Bitcoin,也沒有資金流出公司。營運業務始終保持盈利。

MetaPlanet 目前持有 35,102 枚 Bitcoin,使其成為全球第四大企業持有者。MicroStrategy 以 714,000 枚 Bitcoin 遙遙領先,但 MetaPlanet 運行的是根本不同的模式。MetaPlanet 不是單純的累積,而是通過選擇權收益從其持倉中創造收益。

該公司的目標是到 2026 年底持有 100,000 枚 Bitcoin,到 2027 年持有 210,000 枚 Bitcoin,代表全球供應量的 1%。

大資金已經撤離

Chaikin Money Flow 在 2 月初跌破零。此後持續走低。CMF 衡量大型機構資金是流入還是流出資產。在營收創紀錄增長期間 CMF 下降是一個不尋常的信號。這表明儘管營運業績強勁,老練的投資者仍在出售 MetaPlanet 股票。

大資金撤離 | 來源: TradingView

原因可能歸結為 Bitcoin 價格。MetaPlanet 股票也作為 Bitcoin 的槓桿代理進行交易。當 Bitcoin 上漲時,該股票放大了這些收益。

當 Bitcoin 下跌時,該股票放大了損失。在 Bitcoin 恢復之前,資產負債表上的未實現損失繼續壓制投資者情緒,無論選擇權業務表現如何。

2026 年指引預計營收為 ¥160 億,代表額外增長了 80%。¥114 億的營業利潤指引表明選擇權收益模式持續擴大。管理層沒有提供淨利潤預測,理由是 Bitcoin 價格波動是他們無法控制的主要變數。

MetaPlanet 股價頸線位於 ¥293 決定一切

MetaPlanet 股價中的頭肩型態是最緊迫的技術問題。左肩在 11 月至 12 月的反彈期間形成。頭部在 1 月中旬接近 ¥650 處見頂。右肩在 2 月初接近 ¥372 處完成。連接各肩部之間低點的頸線位於 ¥293。

跌破 ¥293 觸發測量移動預測。從頭部到頸線的距離加到頸線下方,給出接近 ¥164 的下行目標。這代表從目前接近 ¥338 的水平額外下跌約 40%。

MetaPlanet 股價水平 | 來源: X

收復 ¥372 是削弱看跌型態的第一步。突破該水平將表明右肩未能正確完成,頭肩結構將失去有效性。MetaPlanet 股價處於兩種截然不同的結果之間。創紀錄的營運業績指向一個方向。圖表和 CMF 指向另一個方向。

本文 MetaPlanet 股價儘管營收飆升了 700% 仍面臨 40% 暴跌風險 首次出現於 The Coin Republic。