重點摘要：
- 長期持有者實現了327萬BTC的利潤，超過2021年水平
- 吃單買賣比率降低到0.90，顯示更強的賣出壓力
- ETF資金流出與BTC價格局部底部一致，作為壓力信號
在當前2025年週期中，比特幣長期持有者已實現了327萬BTC的利潤。這標誌著史上第二高的已實現利潤，僅次於2017年週期，當時峰值達到了393萬BTC。
已實現利潤已經超過2021年週期，當時不到300萬BTC被獲利了結。這表明長期持有者的賣出活動更加強勁，甚至在市場達到高峰狂熱水平之前。
隨著情緒減弱，賣出壓力增加
已實現利潤的上升趨勢表明許多長期持有者正在趁勢賣出。這種行為通常出現在牛市的後期階段。
比特幣吃單買賣比率：來源：X同時，比特幣吃單買賣比率已降低到0.90，這是自2021年11月以來的最低讀數。儘管比特幣維持在接近111,595美元的高價位，這一急劇下降表明積極的賣出壓力超過了買入需求。
投資者供應變化和ETF資金流動影響週期
數據顯示長期持有者供應已達到1520萬BTC，而短期持有者供應降低到460萬BTC。新投資者供應已降低到140萬BTC，呼應了之前市場週期頂部附近看到的模式。
短期持有者長期持有者供應：來源：CryptoQuant短期持有者仍然保持適度利潤，但最近的買家正在實現虧損，盈利能力降低到-1.6。這表明新投資者中持續有人投降，與週期後期分配階段一致。
ETF資金流動也提供了重要信號。BlackRock的IBIT ETF資金流出多次與比特幣價格低谷同時發生，常常標誌著局部市場壓力點。相比之下，大量資金流入與價格反彈一致，強化了ETF需求作為短期趨勢的關鍵驅動因素。
總體而言，高已實現利潤、減弱的情緒和ETF驅動的資金流動的組合表明市場週期正在成熟。比特幣仍然處於高位，但數據反映出不斷增長的賣方壓力，這可能會影響未來幾個月的走勢。
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