Global-E Online (GLBE) 股票:第四季財報讓股價飆漲——詳細分析

TLDR

• GLBE 股票在第四季財報和指引超越預期後,週三飆升超過 17%
• 第四季營收達到 3.367 億美元,年增 28%;調整後每股盈餘為 0.49 美元,高於去年同期的 0.30 美元
• 第四季 GMV 達到 23.6 億美元,年增 37.8%;公司首次在單月突破 10 億美元 GMV
• 2026 年營收指引為 12.1 至 12.7 億美元,高於分析師預期
• 2025 年自由現金流激增 68% 至 2.807 億美元;期末現金為 6.23 億美元

Global-E Online (GLBE) 股票週三攀升超過 17%,此前該公司公佈了強勁的 2025 年第四季財報,並發佈了超越華爾街預期的 2026 年指引。

第四季營收為 3.367 億美元,較去年同期增加了 28%。調整後每股盈餘從前一年同期的 0.30 美元上升到 0.49 美元。兩項數據均超越分析師預期。

第四季 GMV 達到 23.6 億美元,年增 37.8%。11 月,該公司單月 GMV 突破 10 億美元 —— 這是其歷史上首次達到此里程碑。

Global-e Online Ltd., GLBE

2025 全年營收增加了 28% 至 9.62 億美元。全年 GMV 上升了 35% 至 65.7 億美元。

獲利能力和現金流創新高

第四季非 GAAP 毛利率改善至 46.8%,年增約 80 個基點。調整後 EBITDA 增加了 53% 至 8,720 萬美元,利潤率為 25.9%。

全年調整後 EBITDA 上升了 41% 至 1.985 億美元。Global-E 還實現了全年 GAAP 獲利,報告 GAAP 每股盈餘為 0.39 美元。

全年自由現金流激增 68% 至 2.807 億美元。公司在 2025 年底擁有 6.23 億美元現金,並在第四季回購了 7,200 萬美元股票,註銷 180 萬股。回購授權下還剩餘 1.28 億美元。

商家留存率保持強勁,淨美元留存率為 122%,總美元留存率為 96%。

2026 年指引超越預期

管理層發佈 2026 全年營收指引為 12.1 至 12.7 億美元 —— Global-E 首次預期年度銷售額將超過 10 億美元 —— 以及 GMV 為 84.5 至 88 億美元,調整後 EBITDA 為 2.59 至 2.84 億美元。

對於 2026 年第一季,公司發佈營收指引為 2.47 至 2.54 億美元,GMV 為 17.05 至 17.45 億美元,兩者均高於先前市場共識。

管理層確實指出了一些近期風險。關稅變化和歐盟最低限額門檻的取消正對交易量造成短期壓力。外匯順風和強勁的同店銷售推動了第四季表現,但 2026 年展望假設兩者都將回歸正常。Shopify Managed Markets v2 的推出仍處於早期階段,在轉為助力之前可能會拖累近期增長。

2026 年第一季指引為營收 2.47 至 2.54 億美元,調整後 EBITDA 為 4,650 萬至 4,950 萬美元。

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