Elon Musk 與 Donald Trump 在德克薩斯州布朗斯維爾觀看 SpaceX 星艦火箭去年十一月的第六次試飛時交談。
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美國政府每年花費數千億美元與國防公司合作。Trump 政府似乎認為除了商品和服務外，它應該得到更多回報：股權。
商務部長 Howard Lutnick 週二在 CNBC 的一次採訪中表示，國防部正在考慮取得國防承包商的所有權股份。
Lutnick 說，軍火採購的融資方式需要重新思考，國防部長 Pete Hegseth 和副部長 Stephen Feinberg「正在處理這個問題」。「過去的做法一直是白白送出。」
他在討論美國政府取得 Intel 股份時發表的這些評論讓國防觀察家感到驚訝。但主要國防公司可能更有能力抵抗政府的任何要求。對於快速發展的 SpaceX 來說，允許政府在所有者會議上佔有一席之地並對其運營進行內部審查，對億萬富翁創始人 Elon Musk 來說可能特別令人反感。而且他可能比任何人都有更強的籌碼來拒絕這一點。
與陷入困境的晶片製造商和稀土礦開發商 MP Materials 不同，這兩家公司為了獲得急需的資金而向政府提供了股權，SpaceX 和其他主要國防承包商擁有穩健的資產負債表。這甚至包括波音公司，該公司去年籌集了 240 億美元的股權，並在改進其商用飛機生產和解決問題重重的國防項目方面取得了實質性進展。
美國企業研究所的國防分析師 Todd Harrison 指出，如果 Trump 開始對 SpaceX 或洛克希德·馬丁等公司表示興趣，目前尚不清楚政府是否有任何法律權力「奪取完全健康的國防公司的股份」。
今年六月，當總統與億萬富翁好兄弟 Elon Musk 的關係戲劇性崩潰時，Trump 的前顧問 Steve Bannon 呼籲他使用《國防生產法》接管 SpaceX。如果是在 1951 年，這可能是可行的。但在 1952 年，最高法院宣布 Harry Truman 總統試圖利用該法案將鋼鐵廠國有化的做法違憲，而其徵收權力在 2009 年被國會正式廢除。
考慮到 SpaceX 是全球第一大發射服務提供商和低地球軌道衛星製造商，美國政府對於該公司持有的約 130 億美元未完成合約幾乎沒有替代選擇——也幾乎沒有籌碼。
諮詢公司 Quilty Space 的政府事務主任 Kimberly Siversen Burke 表示，Musk 舒適地控制著 SpaceX 的多數投票股份，不太可能給政府股份，原因與他沒有讓公司上市的原因相同——他不需要這筆錢，也不想接受外部審查。「一旦外部股東——更不用說山姆大叔——得以窺視 SpaceX 的內部運作，整個遊戲就會改變，」她說。「透明度、董事會席位、政府問責辦公室審計……這是 Elon 最糟糕的噩夢。」
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國防部拒絕置評。白宮發言人 Kush Desai 寫道，在取得 Intel 股份之後，「政府將繼續探索其他交易，確保納稅人從聯邦政府用他們的錢進行的投資中獲益。」
美國政府曾在嚴重經濟危機期間取得陷入困境公司的股權和認股權證，在大蕭條期間救助銀行和通用汽車，以及在疫情期間救助航空公司。但 Trump 正在尋求前所未有地分享美國企業活動的戰利品。政府以批准與日本製鐵合併的條件，從美國鋼鐵公司獲取了「黃金股」，並達成了獲取 Nvidia 對中國晶片銷售 15% 的交易。週五，政府獲得了 Intel 10% 的股份，以換取釋放先前根據《晶片法案》承諾的 57 億美元補助金和來自另一個拜登時代計劃的 32 億美元。
白宮經濟顧問 Kevin Hassett 將其描述為 Trump 計劃建立的主權財富基金的「首付」。
Jefferies 分析師 Sheila Kahyaoglu 在一份報告中寫道，如果主要國防承包商屈服於政治壓力，股權投資可能會造成噩夢般的利益衝突。「我們只能想像，當一個政府持有股權的主要承包商獲得合約而非政府沒有股權的承包商時，會引發的第一次抗議。」
Harrison 表示，這也可能對公司與美國政府做生意的意願以及投資者向這些公司投資的意願產生寒蟬效應——並且與五角大樓最近試圖擴大競爭政府合約的公司數量的努力背道而馳。「如果人們認為政府正在干預市場並創造不公平的競爭環境，風險投資和私募股權對國防初創公司的投資可能會枯竭，」他說。
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來源：https://www.forbes.com/sites/jeremybogaisky/2025/08/27/a-trump-grab-for-stakes-in-defense-firms-could-be-a-nightmare-for-musks-spacex/
