Bitcoin 價格可能在下一個熊市期間降低到 $60K

對於大多數投資者來說，尤其是那些經歷過一次或多次加密貨幣寒冬的人，現在已經清楚比特幣大約每四年運行一個週期。許多人直到2022年都認為比特幣會一直保持在其先前的高點之上。

這種情況發生在2011年、2014年和2018年。然而，在2022年，由於FTX的崩潰，比特幣價格降低到了15,000美元，低於20,000美元的關鍵門檻，而這一門檻在2017年12月曾短暫達到過幾天。

當每個人都在嘗試預測比特幣在這個週期中的最高價值會是多少（這個週期可能會在2025年10月底結束）時，Diaman Partners的研究部門嘗試了解如何估計，如果加密貨幣寒冬在未來幾個月內出現，比特幣在2026年的最低價值會是多少。許多專家推測比特幣的週期性階段已經結束，我們現在正進入一個更加「成熟」的穩定增長新階段。

有很多理由支持這一論點。美國的ETF正在籌集大量資金，機構需求增加，財政公司增加，以及現在可以購買比特幣的養老基金（至少在美國）。

然而，保持一個懷疑的工程視角，人們傾向於相信比特幣週期將會繼續，儘管強度較低，但會持續多年。至少從風險管理的角度來看，加密貨幣寒冬可能發生的可能性不能再被忽視。

值得注意的是，使用穩健的200週平均模型的想法是來自Adam Back的一個被廣泛信任的概念。 

圖表顯示，除了2022年（如上所述，由於FTX效應，價格下跌超過預期）外，200週移動平均線為價格下跌提供了極好的支撐。在同一圖表中，紅線代表比特幣價格與平均值本身之間的百分比差異，遵循200週平均線代表阻力的想法，這是在加密貨幣寒冬事件中預期的最大下跌幅度。

一個細心的觀察者可能會建議，從高點到低點需要一些時間。在此期間，平均值繼續增長，因此這個比率高估了可能的損失，這是真的；如果我們看今天的值，平均值超過51,000美元，也許60%的損失被高估了，這絕對是真的。

為了估計2026年底（預計加密貨幣寒冬結束時間，如果有的話）200週平均線將在哪裡，以及如果它遵循先前週期的幅度，Diaman Partners進行了蒙特卡洛模擬，以估計歷史序列可能處於某個價格的概率，同時也估計200週平均線應該處於的值範圍，即在根據先前比特幣週期，價格最有可能使用它作為阻力找到支撐的時刻。

對於蒙特卡洛模擬的愛好者來說，有一個具有遞減回報和波動性的模型（而不是經典的靜態均值和方差模型），遵循200週滾動窗口年化回報的冪律函數以保持一致性，如下圖所示。

這種預防措施是必要的，因為比特幣回報和波動性的技術結構多年來已顯著降低（這就是為什麼我們確信比特幣不能再經歷指數增長，至少基於過去平均回報）。

這個圖表顯示比特幣回報不是指數性的，所以隨著比特幣市值增長，我們可以預期。確實，隨著時間的推移，平均年回報和波動性的減少是合理的預期。資產的市值越大，移動它所需的能量就越多。

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然而，假設在當前波動性下不會再有-50%或更多的下跌是不現實的，因此我們認為評估比特幣生命第四個週期可能的下跌是必要的。

從這個通過創建1,000個隨機歷史序列進行的模擬中，似乎比特幣在2026年12月價值低於41,000美元的概率只有5%，這意味著價格將超過移動平均線，儘管價格下降，但移動平均線將在60,000美元左右。如果我們採用第5百分位（圖表中的紅線），加密貨幣寒冬週期結束時的目標價格，由200週移動平均線指示，將在60,000美元左右。

另一方面，如果比特幣價格繼續上漲，然後僅在2026年下跌，或者在任何情況下保持與蒙特卡洛模擬一致，那麼2026年底週期低點的支撐值將超過80,000美元。

為了假設這種情況，在所有1,000個模擬中，我們選擇了一個代表比特幣在未來幾個月強勁增長，隨後直到2026年底前顯著下降的模擬。

如果我們逆向工程，從2026年可能的底部80,000美元開始，表格顯示了基於比特幣在未來幾個月將達到的最高點，下一個加密貨幣寒冬中可能的最大損失。考慮到各個週期的下跌一直在減少（-91%、-82%、-81%、-75%），預期-69%可能是合理的，因此，到2025年達到260,000美元的價格目標可能並非不可能實現。

另一方面，如果我們看對數圖表，這樣假設的趨勢與先前的週期並不脫節。顯然，這項研究不構成投資建議，而只是一種預測絕對不確定且遠非確定的未來的智力努力，最大和最小值僅基於可能不一定會實現的模型。

本文僅供一般資訊目的，不應被視為或作為法律或投資建議。此處表達的觀點、想法和意見僅代表作者個人，不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。