Polymarket 重返美國市場可能扭轉平台用戶下滑趨勢

Polymarket 在 2025 年全年經歷了用戶指標下降，但通過為重新進入美國市場的戰略準備，為潛在的復甦做好了定位。

根據 Varrock VC 創始人 Richard Chen 的 Dune 儀表板數據，這個預測市場平台的月活躍用戶從 1 月份的峰值 454,664 降低到 8 月 26 日的 193,023，標誌著自 2024 年 10 月以來的最低數量。

活躍和新用戶下降

同期新用戶獲取下降得更為顯著。月新增帳戶在 2 月達到了 408,804，隨後在次月驟降至 117,386。

儘管 5 月新帳戶短暫恢復至 145,736，但截至 8 月 26 日，該平台僅註冊了 54,257 名新用戶，這是自 2024 年 7 月以來的最低數字。

這些下降的指標與 Polymarket 的交易表現形成鮮明對比。截至 8 月 26 日，平台交易量達到了 79 億美元，比 2024 年迄今為止的總額 84 億美元僅少了不到 5 億美元。

用戶參與度與交易活動之間的脫節表明，儘管用戶基礎在縮小，現有用戶仍然保持著高交易量。

該平台自 2022 年 1 月起被排除在美國市場之外，這為增長創造了重大阻力。

CFTC 的和解要求 Polymarket 阻止美國客戶，迫使公司主要依靠國際用戶進行擴張。

聯邦調查結束為美國市場打開大門

美國聯邦調查人員於 7 月 15 日結束了對 Polymarket 的平行刑事和民事調查，發出了結束司法部和商品期貨交易委員會調查的信函。

這些調查檢視了美國用戶在 2022 年和解後是否繼續通過虛擬私人網絡訪問該平台。

當局在 11 月選舉季後加強了審查，當時 Polymarket 處理了約 26 億美元的交易量。

特工在投票後八天突襲了 CEO Shayne Coplan 的 SoHo 公寓，作為調查的一部分沒收了他的手機。

Coplan 譴責這次搜查是與即將離任的拜登政府對數字資產公司的立場相關的監管過度行為。

CEO 後來慶祝調查結束，表示 Polymarket "與當局合作並參與"，並且"已被證明沒有任何不當行為"。

戰略收購為平台重返美國市場做好準備

Polymarket 迅速利用監管明確性。7 月 21 日，就在調查人員結束調查六天後，該平台以 1.12 億美元收購了 QCX LLC 和 QC Clearing LLC 背後的控股公司。

這次收購獲得了 CFTC 監管的交易所和清算所許可證，使其能夠合規地在美國運營。

QCEX 創始人 Sergei Dobrovolskii 花了四年時間獲得作為指定合約市場和衍生品清算組織的批准。

Coplan 稱這次收購是"將 Polymarket 帶回家的基礎"，強調國內訪問將允許交易者"以監管明確性和信心"為當前事件定價。

這次購買提供了即時的監管基礎設施，而不需要經過多年的許可程序。

Dobrovolskii 表示，將 QCEX 的許可證與 Polymarket 的訂單流結合起來，可以"改變人們在受監管市場中獲取和理解信息的方式"。

政治關係加強美國市場戰略

Polymarket 在 8 月 26 日增加了重要的政治支持，當時 Donald Trump Jr. 加入了該平台的顧問委員會。

他的風險投資公司 1789 Capital 對預測市場進行了戰略投資，儘管財務條款未披露。

Trump Jr. 讚揚 Polymarket 能夠"通過讓人們對他們真正相信世界上會發生的事情下注，從而突破媒體炒作和所謂的專家意見"。

這種合作關係帶來了政治專業知識，因為公司準備擴大其美國業務。

CEO Coplan 將 1789 Capital 的投資描述為加強 Polymarket 作為可信信息來源的角色。戰略合作的時機表明與更廣泛的美國市場重新進入計劃的協調。

美國市場准入可能扭轉用戶下降趨勢

美國交易者代表了 Polymarket 增長雄心的重要未開發市場。

該平台目前的國際用戶基礎儘管人數減少，但仍然產生了大量的交易量，表明每用戶參與度指標強勁。

重新進入美國市場可能提供所需的用戶獲取提升，以扭轉月活躍用戶的下降趨勢。

通過 QCEX 收購實現的監管合規消除了阻止美國客戶訪問該服務的主要障礙。

聯邦調查結束、戰略收購和高調顧問委員會成員的增加，使 Polymarket 有望通過美國市場擴張實現用戶增長復甦。