Gap (GAP) 2025 財年第二季度財報

Gap's 第二財季營收低於週四預期，但 Banana Republic 的銷售遠超預期，顯示品牌轉型開始見效。 

這家擁有 Old Navy、Athleta、Banana Republic 和同名旗艦品牌的專業服裝公司在本季度可比銷售增加了 1%，低於分析師預期的 1.9% 增幅，根據 StreetAccount 的數據。整體營收也未達預期，但每股盈餘表現優於預估。 

Gap 股價在盤後交易中下跌了約 7%。

雖然 Gap、Banana Republic 和 Old Navy 在本季度都實現了可比銷售增長，但 Athleta 的可比銷售下降了 9%，拖累了公司的整體表現。 

「顯然，Athleta 在運動領域是一個強大的品牌，是該領域的第五大品牌，但我們對本季度的表現感到失望。我們已經偏離了真正獨特的性能根基，」執行長 Richard Dickson 在接受 CNBC 採訪時表示。「我們投入了大量精力嘗試吸引新客戶，但最終沒有為核心客戶提供足夠的產品。在我們平衡這一點時，我們一直非常透明地表示，這對我們來說是重整的一年。」 

上個月，Gap 宣布任命 Nike 的長期資深人士 Maggie Gauger 為 Athleta 的下一任執行長——這是過去兩年內聘請的第三位掌管該品牌的高管。 

以下是 Gap 本季度的表現與華爾街根據 LSEG 分析師調查的預期比較：

• 每股盈餘： 57 美分，預期為 55 美分
• 營收： 37.3 億美元，預期為 37.4 億美元

公司報告截至 8 月 2 日的三個月期間淨收入為 2.16 億美元，即每股 57 美分，相比去年同期的 2.06 億美元，即每股 54 美分。 

銷售額增加到了 37.3 億美元，較去年同期的 37.2 億美元略有增長。

公司重申了 2025 財年淨銷售增長展望，並繼續預期營收將增長 1% 至 2%，符合 LSEG 預估的 1.6%。對於當前季度，Gap 預計銷售將增長 1.5% 至 2.5%，優於分析師根據 LSEG 預估的 2%。

當 Gap 在五月最後一次報告業績時，亞洲地區（公司在那裡製造部分產品）的關稅情況仍在形成，但現在情況更加明朗。公司此前表示預計關稅將在淨額基礎上花費 1 億至 1.5 億美元，而在週四表示，這些成本現在將在 1.5 億至 1.75 億美元之間。 

為了抵消影響，Gap 正在採取其他公司也在採取的措施：與供應商合作，調整採購，多元化供應鏈，並在適當的地方有針對性地提高價格。 

值得注意的是，公司表示不預期關稅的年度化會導致 2026 年營業收入進一步下降。 

「關於定價，我們正在進行有針對性的價格調整，就像我們一直做的那樣。我們所做的沒有什麼實質性的不同，」Dickson 說。「我們專注於確保向消費者呈現正確的價值主張，並最終希望更加確保我們能夠維持我們的策略所帶來的動力和市場份額增長。」 

在 Dickson 擔任 Gap 執行長的兩年多時間裡，公司的處境已經大不相同。公司已經連續六個季度實現可比銷售增長，坐擁 22 億美元的現金儲備，其品牌重新成為文化和對話的中心。 

最近，Gap 推出了其「Better in Denim」活動，featuring Katseye 和 Kelis 2003 年的熱門歌曲「Milkshake」。Dickson 表示，該活動取得了突出的成功，在前三天獲得了 2000 萬次觀看，總計 4 億次觀看和 80 億次曝光。Dickson 說，它也是 TikTok 上的第一搜索。 

「我們都可以承認，Gap 從幾年前只是一個過度促銷且從商品角度對消費者沒有強有力聲音的服裝零售商，轉變為今天一個講述精彩故事、推動出色商品計劃，並通過一些項目、產品和營銷活動塑造文化的流行文化品牌，」Dickson 說。「這證明了 Gap 是一個強大的流行文化品牌，這也是我們的策略在成功時的樣子。」 

該活動突顯了 Gap 為在關鍵的牛仔布類別保持競爭力所做的努力，特別是在 Levi's 最近與 Beyoncé 合作以及 American Eagle 與 Sydney Sweeney 的活動之後。在消費者減少購買新衣服和配飾等非必需品的時期，零售商必須做更多工作來突破噪音，確保他們能夠引起消費者的共鳴。 

然而，隨著公司繼續在其轉型計劃中取得進展，華爾街的期望越來越高，Gap 必須更加努力才能超越預期。 

在本季度，其毛利率為 41.2%，低於 StreetAccount 預期的 41.9%。 

以下是每個品牌的表現詳情： 

Old Navy： Gap 最大且最重要的品牌銷售額達到了 22 億美元，較去年增加了 1%。可比銷售增加了 2%，相比預期的增長 2.2%，根據 StreetAccount 的數據。

Gap： 同名旗艦品牌淨銷售額為 7.72 億美元，較去年增加了 1%。可比銷售增加了 4%，相比預期的 4.1%，根據 StreetAccount 的數據。這是連續第七個季度實現可比銷售增長。  

Banana Republic： 這個safari-chic風格、商務必備品牌的淨銷售額為 4.75 億美元，較去年降低了 1%。可比銷售增加了 4%，遠超預期的 0.2%，根據 StreetAccount 的數據。  

Athleta： 這個運動休閒品牌的銷售額為 3 億美元，較去年降低了 11%。可比銷售降低了 9%。該品牌的新執行長正尋求扭轉這一頹勢，重新與 Athleta 的核心消費者建立聯繫。