川普的10%全球關稅可能如何影響比特幣和加密貨幣市場

關鍵見解:

• 關稅的不確定性上升使投資者變得謹慎,促使許多人從加密貨幣轉向現金或美國國債。此舉可能對 Bitcoin 和其他數位資產造成下行壓力。
• 美元走強(通常因貿易緊張局勢而加劇)往往對 Bitcoin 構成壓力,當美元在避險時期上漲時,Bitcoin 通常會下跌。
• 如果關稅提高進口 ASIC 礦機、電力基礎設施或資料中心設備的價格,Bitcoin 礦工可能面臨更高的成本,進一步壓縮本已微薄的利潤空間。

週五,美國總統川普宣布對所有進口商品徵收 10% 的全球關稅,立即生效,就在美國最高法院根據 IEEPA 駁回其緊急關稅數小時後。

來源:美國最高法院對川普關稅的裁決

在一場激烈的白宮簡報會上,川普稱法院的決定「荒謬」。他承諾將推進替代貿易措施。

這位美國總統強調,根據第 232 條的現有國家安全關稅和第 301 條的貿易慣例關稅將繼續全面執行。他簽署了一項新命令,根據貿易法第 122 條徵收 10% 的全球關稅。

法院直言不諱地提醒所有人,只有國會有權設定進口關稅。其多數意見指出,在 IEEPA 50 年的歷史中,「從未有總統援引[它]來徵收任何關稅,更不用說如此規模的關稅」。它還強調,根據憲法第一條,關稅權屬於國會。

加密市場對川普關稅的劇烈反應

週五市場小幅上漲,但緊張情緒依然存在。Bitcoin 當日收盤價接近 67,700 美元,上漲約 1.2%。頂級山寨幣 Ethereum 也上漲約 1.5% 至 1,970 美元。主要山寨幣也有所上漲:XRP +1.5%、BNB +3.2%、SOL +4%,將加密貨幣總市值提升至約 2.4 兆美元。

指標顯示市場情緒緊張。週五 24 小時內約有 1.8 億美元的槓桿加密貨幣部位被清算。其中僅 Bitcoin 空頭就超過 6,790 萬美元。

至關重要的是,機構資金流向下行。當日 Bitcoin 現貨 ETF 流出約 1.658 億美元,Ethereum ETF 流出 1.3 億美元。

換句話說,許多投資者悄悄撤出了部分資金。加密基金專家 David Hernandez 觀察到,這突顯了加密貨幣的「超民主化和無國界特性」。當宏觀不確定性飆升時,投資者尋求全球對沖工具。

一些散戶參與者甚至轉向山寨幣,Solana 和 XRP 基金有小額流入。然而,整體情況很明確:交易者感到緊張。一位市場分析師指出,波動性目前「相對於過去 12 個月觀察到的水平有所提升」。

風險偏好與風險規避:情緒轉變

關稅消息通常引發避險情緒,加密貨幣也不例外。在傳統市場中,最高法院的決定短暫地導致美元走低、美國股市走高,因為投資者預期進口價格會更便宜。

但川普的報復性關稅言論隨後提振了美元並對股市造成壓力。加密交易者對這種變化很熟悉:從歷史上看,美元走強和避險資金流動可能削弱對 Bitcoin 和山寨幣的需求。

事實上,週五黃金和白銀在動盪中創下新高。許多加密投資者採取務實觀點:「削弱美元霸權的保護主義政策可能在中長期加速對去中心化替代方案的興趣」,區塊鏈平台 RedStone 的首席營運官 Marcin Kazmierczak 表示。

換句話說,一些人看到了一線希望;如果美元走弱,可能會推動更多用戶轉向加密貨幣。

儘管如此,大多數市場觀察者關注的是近期影響。分析師警告說,在等待川普的下一步行動時,全球市場出現「新的混亂」。週五的法院裁決和關稅消息讓加密投資者想起去年 10 月的崩盤,當時川普首次宣布關稅引發了大規模清算。

正如摩根士丹利的策略師 Denny Galindo 所說,那次「閃崩」就像「刺破槓桿泡沫的針」。許多交易者擔心我們可能會迎來第二輪:對本已稀薄的流動性的另一次不受歡迎的衝擊。

礦工和硬體:夾在中間

關稅變化對挖礦和生產實體硬體的行業打擊最大。加密挖礦產業建立在高度集中的供應鏈之上。

三家中國公司——Bitmain、Canaan 和 MicroBT——目前製造全球超過 90% 的 Bitcoin 礦機。過去一年,美國當局已對許多進口技術徵收約 10% 的基準關稅(對中國設備額外徵收 20%)。

作為回應,這些中國公司在美國設立工廠以規避關稅。但這一轉型遠未完成。

許多美國礦工和小型公司仍從亞洲進口大部分機器和零組件。正如加密平台 Komodo 的技術長 Kadan Stadlemann 警告的那樣,「美國礦工短期內仍將從中國購買礦機,並受到更高進口成本的打擊」。

業內其他人士也表達了同樣的觀點。Conflux Network 技術長 Guand Yang 指出,貿易戰已經引發「Bitcoin 供應鏈的結構性而非表面性變化」。

北美挖礦正在蓬勃發展(目前約 30% 的全球挖礦發生在這裡),但超過 90% 的礦機來自中國。

這種不平衡讓美國礦工感到脆弱,特別是如果關稅進一步攀升。對新 ASIC 徵收的每一個百分點稅收都會實際削減礦工本已微薄的利潤空間。

許多小型營運商在設備和資料中心電力上投資了數百萬美元,現在面臨嚴峻問題:他們能承受更高的成本嗎?對他們來說,這不是抽象的政策辯論,而是關於工作和資本的非常現實的問題。

產業聲音和加密社群

來自整個經濟體的聲音描繪了一幅喜憂參半的圖景。加密領域之外的商業領袖對法院的決定表示歡迎,因為它帶來了確定性。

服裝貿易協會負責人 Steve Lamar 敦促回歸「可預測和可靠的貿易政策」,以減輕美國產業和家庭的「沉重關稅負擔」。

嬰兒用品製造商 Lalo 的聯合創始人 Michael Wieder 表示,雖然法院只是要求對關稅採取不同的法律途徑,但「我們一直在等待這個……所以這絕對是美好的一天」。許多人希望得到緩解。

但 Twitter 和交易聊天室很快充滿了疑慮。商業律師 Steve Orava 指出,短期內「不確定性」正在勝出。

他說,無論支持還是反對關稅,每個人都同意大多數企業需要的是關稅水平的確定性。加密高管也發出了同樣的警告。突如其來的逆轉讓他們感到沮喪。

一位區塊鏈投資者評論道:「每次他們說『任務完成』,就會出現新情況。對我們這些建立公司的人來說,這太累人了」。

從加密方面來看,一些人試圖找到一線希望。加密 ETF 發行商 21Shares 的 David Hernandez 觀察到,加密貨幣的「超民主化和無國界特性」使其在國家政策衝突時能夠充當對沖工具。

事實上,社群中的其他人開始推測,如果關稅隨著時間推移削弱美元,Bitcoin 可能會受益。

RedStone 的 Kazmierczak 認為:「可能削弱美元霸權的保護主義政策可能加速對去中心化替代方案的興趣」。這是一個長期觀點——但一些押注 Bitcoin 作為通脹或不穩定對沖工具的交易者接受了這一觀點。

儘管如此,這些一線希望在前線提供的安慰微乎其微。我們採訪的一位加密礦工(要求匿名)總結道:「我們喜歡波動性,但不喜歡政治家拿我們的生計下棋」。

關稅裁決後加密貨幣處於十字路口

對無數用戶來說,從盯著價格圖表的日間交易者到營運資料中心的工程師,這一天在本已瘋狂的一年中又增添了一個轉折。最高法院給那些厭倦政策反覆無常的人帶來了法律勝利,但川普的迅速反擊確保市場必須保持警惕。

週五的事件讓加密貨幣再次處於十字路口。一方面,法治倡導者歡呼沒有任何政府部門凌駕於法律之上。另一方面,市場——尤其是加密市場——為更多劇烈波動做好準備。最終,加密投資者和礦工在恐懼和希望之間尋求平衡。

他們擔心更高的成本和新的不確定性可能抑制需求。他們希望,在經濟民族主義日益高漲的世界中,Bitcoin 和其他加密貨幣能夠證明其作為去中心化替代方案的宣傳價值。

本文《川普 10% 全球關稅如何影響 Bitcoin 和加密市場》首發於 The Coin Republic。