重點摘要
Ethena 可能在基本面上被低估。然而，創紀錄的 TVL、強勁的日交易量、低 NVT 以及 USDe 的快速採用都是網絡基本面強勁的跡象。
表面上看，Ethena [ENA] 可能顯得平靜。
在 8 月 21 日 2.6 億美元的回購後，ENA 上漲了 19.5%，但當 0.70 美元未能轉為支撐位時，漲勢失去了動力。價格回落到了 0.50 美元，標誌著本月第三個更低的低點。
然而，鏈上情況可能更為健康。Ethena 一直在積累實際活動，DeFiLlama 報告第三季度迄今為止的費用達到了 1.17 億美元。事實上，相比第二季度增加了超過 150% – 這是協議使用量增長的跡象。
來源：DeFiLlama
收入增長也告訴我們類似的故事。
Ethena 迄今為止已吸引了 4200 萬美元，儘管市場噪音，但表現優於 2024 年第四季度的 2700 萬美元。與第二季度的 182 萬美元相比，這幾乎是增加了 2,500%，表明 ENA 可能在經濟上是可持續的。
加上 USDe 在短短 500 天內市值擴大到了 100 億美元，成為頂級穩定幣中增長最快的。因此，問題來了 – ENA 在基本面上是否被低估？
Ethena 的網絡活動超過價格
Ethena 的鏈上活動現在超過了價格所反映的水平。
例如 – Ethena 記錄了 6.33 億美元的日交易量，使其成為市場上最活躍的 DeFi 資產之一。支持這一活動的是，其 TVL 達到了創紀錄的 125 億美元，僅本月就增加了約 40 億美元。
市值為 43.5 億美元，ENA 的 NVT 約為 6.9 – 這是一個相對較低的數字，暗示相對於估值而言，網絡吞吐量健康。
來源：DeFiLlama
簡而言之，Ethena 似乎在基本面上被低估。
高日交易量、創紀錄的 TVL、低 NVT 以及強勁的收入和費用增長都是健康網絡基本面的跡象。它們都意味著強勁的採用和用戶參與度。
同時，鏈上活動、價值捕獲和 USDe 採用正在超過價格，使 ENA 的 0.50 美元水平成為一個穩固的低點買入機會。
來源：https://ambcrypto.com/is-ena-undervalued-ethenas-network-metrics-say-yes/
