貸款市場報價利率連續第九個月維持不變，人行保持謹慎

重點摘要:

• 一年期和五年期LPR連續第九個月維持不變。
• 當局傾向透過結構性工具和存款準備金率調整進行定向寬鬆。
• 措施支持信貸、保護銀行淨息差,同時不降低整體經濟的借貸成本。

據路透社報導,中國在2月連續第九個月維持基準貸款利率不變,一年期和五年期貸款市場報價利率(LPR)均保持穩定。此次暫停反映了中國人民銀行的審慎策略。

根據標普全球的分析,當局似乎傾向透過結構性工具和存款準備金率(RRR)調整進行定向寬鬆以支持信貸,同時保護銀行的淨息差,而非大幅下調LPR。這種方式將援助導向特定行業,同時不會實質性降低整體經濟的借貸成本。

據InvestingLive報導,一年期LPR為3.00%,五年期LPR為3.50%,這些水準在1月已連續第八個月保持不變。2月維持了這一立場,延續了穩定設定的序列。

對於家庭而言,作為房貸基準的五年期LPR維持不變,限制了新增房貸和再融資的即時紓緩。對於企業而言,穩定的一年期LPR使貸款定價保持穩定,但本身並不能放鬆信貸條件。

賣方研究的背景資訊指出了政策制定者保持耐心的原因。美國銀行證券表示:「近期對定向工具的調整已降低了目前大幅調整LPR的必要性。」

對於時機的看法各異,但謹慎、數據導向的傾向佔主導地位。野村證券表示:「我們預計未來政策利率將小幅下調,LPR下調更有可能隨後進行,可能在第二季度。」

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