看漲信號?Coinbase Bitcoin溢價在數月處於負值後轉為正值

比特幣本週翻轉了一個小但值得注意的技術指標,當 Coinbase 溢價回升至零以上時,結束了自 2 月 6 日大量拋售後開始的負值走勢。

Coinbase 溢價翻轉至零以上

根據 2026 年 2 月 23 日發布的市場數據,比特幣在幣安期貨上一度交易於 66,150 美元附近,顯示小時漲幅為 0.40%。

然而其他現貨指數則呈現不同的故事:CoinMarketCap 列出 BTC 價格接近 65,070 美元,並標示當日下跌約 3%。

這些差距是正常的:期貨、現貨數據和綜合追蹤器可能會出現分歧。此處重要的是溢價的方向——它在 2 月的大部分時間都是負值,然後進入正值區域。

為何交易者關注溢價

Coinbase 被美國大型買家廣泛使用,因此正值溢價被許多交易者解讀為國內現貨需求超越離岸壓力的跡象。

但翻轉至零以上只是一個起始訊號。價差的大小、持續時間,以及交易所資金流入是否支持該走勢,這些因素才能將訊號轉變為趨勢。

小規模、短暫的翻轉可能由暫時的流動性差異或快速套利交易引起。較大且持續的價差才是投資組合經理通常關注的重點。

市場觀察人士也指出更廣泛的因素。美國與伊朗之間日益緊張的局勢,以及與美國總統 Donald Trump 相關的關稅調整討論,促使投資者在近期交易中轉向更安全的資產。

這種情緒有時將 BTC 推低至 65,000 美元附近的重要技術支撐位下方,部分交易時段出現短暫跌破 64,000 美元的情況,之後在幾個平靜時段中允許小幅反彈。當恐慌情緒激增時,加密貨幣往往首當其衝。

幣安和其他平台上的期貨活動保持活躍,儘管交易量未顯示出大突破前常見的激增。報告顯示每日交易量接近 457.1 億美元,而市值則接近 1.30 兆美元。

資金費率、未平倉合約和交易所資金流入正受到密切監控;這些因素可以確認或削弱 Coinbase 溢價傳遞的訊息。與不斷增長的溢價一致的未平倉合約增加,將比單一的價差變動更具說服力。

Coinbase 溢價轉為正值在數週負值後提供了一個令人期待的訊號,但這並不能確認持續的漲勢。投資者將追蹤價差的大小、Coinbase 是否出現顯著資金流入,以及資金費率和未平倉合約是否支持該走勢。交易者可能會等待接下來幾個交易時段以獲得明確跡象,然後才會認為市場已經穩定。

特色圖片來自 Gemini,圖表來自 TradingView