'紅色九月'即將來臨——以下是比特幣市場的預期走勢

隨著8月接近尾聲，Bitcoin交易呈現橫盤整理，而加密貨幣交易者正在做他們每年這個時候都會做的事：準備迎接痛苦。

被稱為「紅色九月」或「九月效應」的現象已困擾市場近一個世紀。自1928年以來，S&P 500在9月平均呈現負回報，使其成為該指數唯一持續為負的月份。Bitcoin的記錄更糟—根據Coinglass的數據，自2013年以來，這種加密貨幣每年9月平均下跌了3.77%，崩盤了8次。

「這種模式是可預測的：負面社交媒體討論在8月25日左右達到高峰，隨後在48-72小時內Bitcoin存入交易所的數量增加了，」瑞士加密貨幣流動性提供商FinchTrade的顧問Yuri Berg告訴Decrypt。

「紅色九月已從市場異常現象變成每月心理實驗。我們正在觀察整個市場基於歷史而非當前基本面談論自己進入拋售狀態。」

紅色九月背後的機制可追溯到每年秋季匯聚的結構性市場行為。共同基金在9月結束其財政年度，觸發稅收損失收穫和投資組合重新平衡，使市場充斥著賣單。夏季假期結束，交易者回到辦公桌，在經歷數月的低流動性後重新評估頭寸。勞動節後債券發行激增，隨著機構轉向固定收益，資金從股票和風險資產中撤出。

聯邦公開市場委員會舉行9月會議，造成不確定性，凍結買入直到政策方向明確。在加密貨幣領域，這些壓力疊加：Bitcoin的24/7交易意味著當賣出加速時沒有熔斷機制，而較小的市值使其容易受到尋求將利潤轉入山寨幣的鯨魚動向影響。

這種連鎖反應始於傳統市場，並在幾天內蔓延到加密貨幣。當S&P 500下跌時，機構投資者首先拋售Bitcoin以滿足保證金追繳或降低投資組合風險。期貨市場通過清算連鎖反應放大損害—5%的現貨波動可能觸發衍生品20%的損失。社交情緒指標在8月底轉為負面，交易者提前賣出以避免預期損失。期權交易商通過在波動性上升時賣出現貨Bitcoin來對沖風險，無論基本面如何都增加了機械性壓力。

就像任何其他市場一樣，有些人認為這種模式純粹出於理性預期，這只是自我實現預言的另一種說法。

數據支持Berg的觀察。加密貨幣恐懼與貪婪指數已從100分中的74分下降到了52分，儘管全球股票市場顯示出更樂觀的觀點，達到64分。處於邊緣中性但仍在「貪婪」區域。

但今年9月伴隨著不尋常的交叉潮流。美聯儲發表了積極聲明，市場預期9月18日會議將再次降息。核心通膨仍停留在3.1%，而兩場活躍的戰爭擾亂了全球供應鏈。這些條件創造了InFlux Technologies的CEO Daniel Keller所認為的完美風暴。

「我們有兩個具有歷史定義意義的戰場，一個在歐洲，一個在中東，它們正在擾亂關鍵供應鏈，」Keller告訴Decrypt。「此外，美國已經發起了針對幾乎所有主要盟友的全球貿易戰。當前全球地緣政治狀態完美地為BTC在2025年9月迎來急劇下跌做好了準備。」

換句話說，現在市場不再將Bitcoin視為避險工具，這曾是COVID前BTC作為資產的主要敘述。市場更多地將其視為風險資產。

技術指標開始為交易者描繪出可怕的圖景。Bitcoin跌破了自5月以來支撐反彈的關鍵$110,000支撐位。50日移動平均線位於$114,000，現在作為阻力，而200日EMA在$103K價格線附近提供支撐。

技術交易者可能正在關注$105,000作為關鍵防線。在由Decrypt母公司Dastan開發的預測市場Myriad上，交易者目前將Bitcoin回落至$105,000的可能性置於近75%。

跌破$105K將目標指向200日移動平均線以下的10萬美元以下水平。如果在9月前兩週保持在$110,000以上，季節性詛咒可能最終被打破。

相對強弱指數讀數為38，處於超賣區域，暗示至少一些Bitcoin投資者正試圖盡快擺脫他們的幣。交易量仍比7月平均水平低30%，這對於夏末交易是典型的，但如果波動性飆升可能會有問題。

但即使情況看起來像是交易者正在為歷史重演做準備，一些人認為Bitcoin的基本面現在比以往任何時候都更強，這應該足以讓加密貨幣之王度過這個困難的月份—或者至少不會像過去那樣崩盤。

「『紅色九月』的概念更多是神話而非數學，」加密貨幣研究平台DYOR的CEO Ben Kurland告訴Decrypt。「從歷史上看，9月看起來疲軟是因為投資組合重新平衡、零售動能減弱和宏觀不安，但這些模式在Bitcoin是一個更小、更薄的市場時才重要。」

Kurland指出流動性現在是真正的驅動因素。「通膨並非平穩下降，它正證明是黏性的，核心讀數仍在緩慢上升。但即使有這種逆風，隨著增長冷卻，Fed面臨放鬆政策的壓力，而機構資金流入比以往任何時候都更深入。」

傳統警告信號已經閃現。FOMC將於9月17-18日開會，市場對官員是否將維持利率或降息存在分歧。

Keller建議密切關注恐懼和貪婪指數。「未來幾週交易者應監控恐懼和貪婪指數，以確定整體市場情緒，以及在價格可能跳升的情況下持有還是在『紅色九月』逼近時賣出更好，」他說。

隨著加密貨幣市場成熟，季節性模式可能正在減弱。Bitcoin的9月損失已從2010年代平均負6%緩和到過去五年的負2.55%。通過ETF和企業財庫的機構採用增加了穩定性。事實上，在過去兩年中，Bitcoin在9月錄得了正增長。

Berg將整個現象視為自我強化的心理學。「經過多年的9月拋售，加密貨幣社區已經訓練自己預期疲軟。這創造了一個循環，其中對下跌的恐懼本身成為下跌，」他說。

如果前景看起來黯淡，不要擔心：紅色九月之後是10月—或「上漲十月」—這歷來是Bitcoin一年中最好的月份。