比特幣（BTC）的實現市值，一種衡量幣值按其最後交易價格計算的鏈上指標，即使現貨價格下跌，仍持續上升，這表明投資者對網絡的信念以及最大加密貨幣的經濟基礎正在增強。
在7月首次突破1萬億美元後，Glassnode數據顯示，實現市值現已達到創紀錄的1.05萬億美元，儘管現貨價格從接近124,000美元的歷史高點下滑了約12%。雖然市場總值隨著現貨價格下跌而下降，因為它按當前水平對每個幣進行定價，但實現市值僅在幣被花費並在鏈上重新定價時才調整。
在實現市值模型下，休眠持有、長期持有者和丟失的幣作為穩定器，即使短期價格走勢轉為負面，也能防止大幅下跌。結果是一種更能反映真實投資者信念和區塊鏈資本深度的衡量標準。
在之前的週期中，實現市值遭受了更陡峭的下跌。在2014-15年和2018年熊市期間，由於長期投降迫使大量幣被重新定價至更低水平，實現市值下降了多達20%。根據Glassnode數據，即使在2022年，該指標也經歷了接近18%的下跌。
相比之下，這次實現市值儘管出現兩位數的價格修正，仍在增加。這突顯了當前市場如何以更具彈性的基礎吸收波動性。
來源：https://www.coindesk.com/markets/2025/09/01/bitcoin-s-realized-capitalization-climbs-to-record-high-even-as-spot-price-drops
