加密貨幣交易所 Backpack 代幣轉股權計劃背後的法律策略

聯合創辦人兼首席合規官Can Sun表示,上週一Backpack透露其即將推出的代幣將使用戶能夠獲得加密貨幣交易所的股權後不久,來自整個產業的人們便開始提出完全相同的問題。

他告訴Decrypt,每個人都想知道這種安排如何設計才不會將代幣變成證券。他說,答案涉及數位資產功能與Backpack業務之間的策略性分離。

儘管美國監管機構歷來會嚴格審查提供公司成功直接索償的代幣,但Backpack押注於巧妙的法律設計可以讓監管機構無法介入。Sun認為,轉換屬性實際上不會附加到代幣本身。相反,他說,它將附加到即將推出的VIP計劃中。

Sun表示,在Backpack上成為VIP會員將需要在交易所進行交易並使用公司的其他服務,此外還需要將代幣鎖定較長時間。

「代幣可能會流向任何人,但如果你不使用Backpack,如果你不將其質押一年,那麼它就沒有這些權利,」Sun解釋道。「這不是代幣本身的屬性,而是我們正在運營的VIP計劃的屬性。」

正如Axios本月早些時候報導,Backpack正在採用這種方法,同時討論以10億美元的融資前估值籌集5,000萬美元。與此同時,Sun表示Backpack已引起了SPAC(為收購私人公司而設立的上市公司)和希望讓該公司上市的銀行家的興趣。

「我們有很多興趣,但我們想找到合適的時機來做這件事,」他補充說,並指出Backpack代幣的供應預計將根據該時間表解鎖。

在美國監管環境日益支持的背景下,該公司的法律策略可能類似於史無前例的舉措,但Sun表示公司有備份計劃,涉及在預期的公開發行期間將代幣註冊為證券。

「未經許可的證券發行的補救措施是註冊,」他說。「我們只需在IPO時註冊額外的一類證券。這在最壞的情況下可以解決問題。」

Sun曾擔任已倒閉的加密貨幣交易所FTX的總法律顧問,他認為代幣轉股權計劃在前SEC主席Gary Gensler任內本來會被允許,而Gensler曾針對眾多加密貨幣公司提起訴訟而聲名狼藉。

Sun指出了Coinbase在2020年向SEC提交的一份文件,他曾在Fenwick律師事務所參與該文件的工作。在轉向在Nasdaq直接上市之前,該交易所曾試圖將「T類普通股」(將被代幣化)作為公開發行的一部分進行註冊。

SEC文件顯示,Coinbase被要求提供法律分析,說明代幣化股票如何不是與傳統股票完全不同且可能更複雜的投資類型。最終,Coinbase放棄了這個想法,理由是「進一步考慮」。