簡要
- Strategy 購買了價值 4.5 億美元的 Bitcoin。
- Benchmark 分析師表示，自我施加的限制引發了"連鎖反應"。
- 該公司可能會在 S&P 500 的下一次重新平衡中被選入。
根據一份新聞稿，Strategy 最近購買了價值 4.5 億美元的 4,000 個 Bitcoin，主要通過發行普通股為其最新收購籌集資金。
這家位於維吉尼亞州泰森斯角的公司現在擁有約 636,500 個 Bitcoin，價值 706 億美元。Strategy 出售了 4.25 億美元的普通股，相比之下優先股為 4,650 萬美元。
Strategy 想出了各種方式為其 Bitcoin 購買提供資金，但該公司傳統上依賴普通股東作為增加其儲備的方式。最近幾週，隨著 Strategy 修改了其公司策略，這種做法引起了格外的關注。
這家購買 Bitcoin 的公司修改了一項自我施加的限制，該限制在其股票交易價格低於其 Bitcoin 持有量 2.5 倍溢價時，阻止其稀釋普通股東的權益。儘管此舉旨在傳達紀律性，但根據最近的修改，Strategy 可以在"其他情況下被認為有利時"發行普通股。
根據 Yahoo 財經的數據，Strategy 股票在週一的交易價格約為 346 美元。過去一個月，公司股價已從 372 美元降低了近 5.5%。在 11 月，繼美國總統大選後，Strategy 的股價曾飆升至 543 美元的高點。
在週一的一份報告中，投資銀行 Benchmark 的分析師承認了散戶投資者的不安。然而，他們表示投資者擔心 Strategy 的遊戲計劃被執行主席兼聯合創始人 Michael Saylor 管理不當的憂慮是錯誤的。
"在 Bitcoin 策略公司激增的環境中，MSTR 仍然是行業標準和基準，"他們寫道，同時重申"買入"評級和 705 美元的目標價。
通常被稱為 Strategy 的多重淨資產價值，根據 Saylor Tracker 的數據，該公司的 mNAV 在週一為 1.5 倍。在過去一年中，Strategy 的交易溢價曾高達其 Bitcoin 持有量的 3.9 倍，但這一比率已經連續數月呈下降趨勢。
Benchmark 分析師寫道，Strategy 的自我施加限制可能引發了"連鎖反應"。隨著公司的 mNAV 上個月開始下滑，市場將其解讀為其購買 Bitcoin 能力的負面信號，"溢價壓縮導致更多壓縮"。
分析師補充說，Strategy 的初始舉措可能旨在支持公司的 mNAV，但它變得"適得其反，使計劃缺乏廉價資本"。
Benchmark 分析師表示，該公司關於普通股發行的更新指導反映了自 2020 年開始其旅程以來購買 Bitcoin 所採取的"迭代和機會主義"方法，他們將其恢復正常描述為"不是一個反覆無常的決定"。
根據 Benchmark 分析師的說法，Strategy 的股價近幾週波動不定，但其納入 S&P 500 將推動數十億美元的被動股票需求。該公司已在紙面上滿足了本月指數重新平衡的所有資格，預計週五將做出決定。
像 Coinbase 這樣的加密原生公司已經加入了該指數。但分析師指出，S&P 指數委員會可能會對 Strategy 有不同看法，考慮到 Strategy 的收入幾乎完全來自其 Bitcoin 持有價值的波動。
每日簡報通訊
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來源：https://decrypt.co/337739/strategy-drops-450-million-bitcoin-reiterates-buy
